英國央行回顧：一次分歧加息以及能源衝擊尚未結束的警告

英國央行（BoE）將銀行利率上調 25 個基點至 4.00%，其中 8 名政策制定者支持這一舉措，Catherine Mann 則傾向於更大幅度的 50 個基點加息。此次決定出台之際，英國央行大幅上調了通脹預測，並警告稱能源壓力可能需要進一步收緊政策。

這家"老女士"目前預計通脹將在 2027 年第二季度見頂，約為 5%，高於此前預計的 2026 年末 3.2%。在 2028 年第三季度之前，CPI 不太可能回到 2%的目標，而在該行的悲觀情景下，如果能源衝擊惡化，通脹將升至 6.2%。

行長 Andrew Bailey 表示，管道中的通脹壓力已經足以證明此次加息合理。他警告稱，當前的提振可能不會是最後一次，中東危機也可能尚未結束。但他強調，這不應被視為一系列加息不可避免的開始。英國央行仍認為第二輪影響的證據寥寥，但強於預期的經濟活動增強了收緊政策的理由。

經濟前景喜憂參半：英國央行上調了近期增長預測，目前預計 2026 年 GDP 將增長 1.6%，儘管預計 2027 年增長將放緩至 1.3%，2028 年放緩至 1.2%。失業率可能緩慢上升，但目前預計薪資增長將高於最初估計。政府預算預計將短暫抑制通脹，但這種影響可能會在之後被逆轉。

整體信息偏鷹派，但並未承諾繼續收緊。MPC 成員 Lombardelli 和 Pill 認為近期還有再次加息的理由，而 Greene 則表示可能還需要進一步加息。Bailey 表示，現有政策總體上已經足夠具有限制性，市場利率預期上升的一部分原因是風險溢價，而非英國央行預測的路徑。MPC 已加息以防範更糟糕的通脹結果，但刻意保留了下一步行動的開放性。

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