日央行內田：人工智能已成為包括日本央行政策會議在內的各央行關注重點

日本央行（BoJ）副行長內田真一（Shinichi Uchida）週一表示，人工智慧（AI）已成為包括日本央行貨幣政策會議在內的各大央行關注的重點。

要點引述

採用 AI 可能對生產率和勞動力市場產生積極和消極兩方面的影響。

AI 已成為包括日本央行（BOJ）貨幣政策會議在內的各大央行關注的重點。

AI 會影響關鍵貨幣政策參數，包括產出缺口、金融條件和自然利率變數。

AI 是一項重大的正向需求衝擊，會對經濟和價格構成上行壓力。

AI 可能影響供給側，潛在提升生產率並增加資本存量積累。

AI 推高了股價，放鬆了金融條件，而與 AI 相關企業的大規模債券發行則推高了長期利率。

我們將繼續密切監測經濟和金融指標，以了解 AI 採用帶來的持續影響。

初步來看，AI 的需求側影響似乎首先顯現，使金融條件整體上更為寬鬆，而如果利潤未能達到預期，修正風險仍然存在。

市場反應

截至發稿時，美元/日圓當日下跌 0.21%，報 157.50。

日本央行將 AI 標記為通膨和日圓的新上行風險

根據 FXS Speechtracker，日本央行副行長內田真一的講話得分為 7.2，恰好與內田的歷史平均水平一致，表明這是一項穩定但具有重要政策相關性的表態。講話強調 AI 是一項重大的正向需求衝擊，會放鬆金融條件並推高股價，這使整體語氣略偏鷹派，因為這將 AI 定位為增長和價格的上行風險，而日本央行必須將其納入產出缺口和自然利率變數的考量之中。

他指出，與 AI 相關的債券發行正在推高長期利率，而如果利潤不及預期，寬鬆條件可能逆轉，這凸顯了雙向風險，但整體上更偏向對通膨保持警惕，而非支持長期維持超寬鬆政策。就外匯而言，承認 AI 可能隨著時間推移收緊金融條件並抬升均衡利率，對日圓略有支撐，因為這會促使市場預期日本央行對需求和價格持續超預期的容忍度下降。

日本央行常見問題（FAQ）

日本央行是什麽?

日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。

日本央行的政策一直是怎樣的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。

日本央行的決定對日元有何影響?

日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。

為什麽日本央行決定開始撤回其超寬松政策?

日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。

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