BoJ會議紀要：成員們堅定關注通脹上行風險

根據《日本央行 6 月會議紀要》，日本央行（BoJ）董事會成員週四分享了他們對貨幣政策前景的看法。

關鍵引述

多數成員同意經濟正按基準情景推進，但風險依然存在，通脹可能超過 2% 目標。

一名成員指出，外匯因素正在推高進口價格，影響小型企業。

一名成員表示，從全球標準來看，日本實際利率異常低，鑑於通脹上行風險，必須加以調整。

一名成員表示，將日本央行（BOJ）的政策利率逐步接近中性水平，將有助於長期經濟和物價穩定。

成員們一致認為，日本央行繼續加息是合適的。

一些成員強調，如果經濟和物價符合預期，日本央行應堅持繼續加息的指引。

一名成員敦促盡快將政策利率推近中性水平。

一名成員表示，央行必須大約每隔幾個月加息一次。

一些成員表示，暫停縮減購債規模的決定是為了防止市場不穩定，而不是為了回應財政政策。

一名成員強調逐步縮減日本央行資產負債表的重要性。

一名成員表示，央行最終必須在考慮經濟和金融發展情況後，追求合適的準備金水平。

一些成員表示，圍繞縮減購債的討論集中在規模上，但焦點很可能會轉向日本政府債券（JGB）購買期限。

內閣府官員表示，日本央行必須採取行動穩定市場，並在購債問題上審視縮減資產負債表對經濟的影響。

內閣府代表希望日本央行在考慮政府加強危機管理和增長領域投資努力的情況下，給出適當的政策指引。

一名成員表示，隨著市場盈虧平衡通脹率升至 2%以上，中長期通脹預期開始發生變化。

一名成員指出，企業和家庭的通脹預期已升至約 2%。

一些成員表示，由於本財年下半年價格上漲加劇，消費者通脹將顯著上升。

許多成員表示，央行必須比以往更加關注物價上行風險。

幾名成員表示，日本工資和通脹大幅加速的可能性較低。

一名成員指出，日本可能會出現通脹向工資傳導的情況。

市場對日本央行會議紀要的反應

截至發稿時，美元/日元當日下跌 0.04%，報 157.65。

日本央行常見問題（FAQ）

日本央行是什麽?

日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。

日本央行的政策一直是怎樣的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。

日本央行的決定對日元有何影響?

日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。

為什麽日本央行決定開始撤回其超寬松政策?

日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。

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