CEE外匯：財政風險威脅地區貨幣—

BNY Mellon的Geoff Yu指出，中東歐（CEE）資產在10月份表現不及預期，其中中歐三國（CE3）外匯——波蘭茲羅提、捷克克朗和匈牙利福林——相對於歐元和美元的套息收益落後於現金回報，反映出市場認為中東歐央行無法匹配歐洲央行（ECB）和美聯儲的政策路徑。他強調，中東歐固定收益市場正在趨於穩定，但警告稱，與法國相關的風險溢價以及歐元區財政滑坡可能會拖累中東歐貨幣相對於美元、瑞郎和其他避險資產的表現。

隨著利率分化，中東歐外匯表現落後

"我們仍預計中東歐資產將在年底前表現強勁，但10月份令人失望。外匯疲軟依然明顯：中歐三國（CE3）貨幣——CZK、HUF和PLN——相對於EUR和USD的等權套息籃子，今年迄今仍僅錄得略低於1%的漲幅，較現金等價收益低近2.5個百分點。過去幾週，EUR可能因主權風險而表現承壓，而收緊的金融條件尚未促使ECB放棄當前的政策軌跡。"

"面對收益率曲線陡峭化帶來的壓力，中東歐央行可以維持利率不變，將調整壓力留給各自貨幣承擔。實際利率仍足以支撐久期表現，儘管對於信用債和評級結構相近的新興市場主權債而言環境更具挑戰性，但中東歐債券的按發行規模加權總回報籃子仍在持續修復。"

"如果借貸成本維持高位，而由於全球供應挑戰，今年冬季需要更多能源支持方案，那麼短期內赤字風險偏向上行。"

"即便沒有廣泛的金融傳染，任何施加於歐元區資產的相關風險溢價都可能在中東歐經濟體中被放大，從而拖累其相對於USD、CHF和其他被視為避險資產的表現。"

（本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。