CNH：逐步復甦 – 渣打銀行

渣打銀行的人民幣國際化追蹤指標在9月至10月反彈，此前在8月有所下降。離岸存款、點心債券和境內人民幣資產的外資持有是主要貢獻因素。根據第十五個五年計劃的提案，政府將更加積極地推動人民幣的全球使用。渣打銀行經濟學家陳漢德報告稱，香港作為全球離岸人民幣業務中心的角色可能會進一步提升。

加大努力

"渣打銀行人民幣全球化指數（RGI）是我們對國際人民幣使用的專有衡量指標，在9月至10月繼續從8月的下跌中恢復。所有組成部分在9月均對RGI產生了積極貢獻，部分原因是8月之前外部環境相對穩定，直到10月初貿易衝突重新浮現。10月底的貿易協議後，市場情緒改善，這應有助於人民幣的全球使用恢復。"

"從細分來看，‘存款’組成部分在9月至10月反彈，此前在5月至8月連續四個月下降。中國人民銀行（PBoC）、地方政府和企業的離岸人民幣債券發行增加，可能提升了離岸人民幣（CNH）的需求。‘點心債券’組成部分在8月至10月期間上升。境外實體持有的境內人民幣資產總額在9月也上升至超過43個月來的高點10.4萬億人民幣，主要是由於股權持有的增加。‘外匯成交量’在9月激增，部分原因是人民幣對美元升值，但在匯率穩定後回落。‘跨境支付’在8月至9月恢復，但在10月因10月初的貿易政策不確定性而下降。"

"第十五個五年計劃（2026-30）提案重申了推進人民幣國際化、進一步開放人民幣資本賬戶和構建本土可控的跨境人民幣支付系統的目標。香港作為全球離岸人民幣業務中心的角色可能會進一步得到提升。最近推出的新舉措旨在增強離岸流動性並促進融資。"

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