CNY：隨著人民幣走強，避險角色增強—

法國興業銀行分析師指出，人民幣強勢已重新啟動，美元/人民幣接近6.80，為三年來首次，中國相關油輪穿越霍爾木茲海峽。他們認為，人民幣正作為區域避險貨幣，得益於中國的能源韌性和政策支持，儘管國內信貸增長放緩，10年期中國國債收益率跌破1.79%。

人民幣受益於區域避險需求

"人民幣反彈重新啟動，三年來首次接近6.80，正值中國相關油輪穿越霍爾木茲海峽——人民幣日益扮演區域避險貨幣角色，得益於中國的能源韌性、政策支持以及對中東衝突的有限暴露。"

"這種避險動態不僅限於貨幣：境內股票和債券均表現出防禦性。"

"值得注意的是，滬深300指數與彭博中國國債總回報指數的90天相關性在三月中旬轉為正值，表明這兩類資產在風險厭惡期間同步上漲，且表現優於西方及區域同業。"

"與此同時，昨日公布的中國信貸數據令人失望，未償信貸同比增速放緩至7.9%，為2024年11月以來最低。"

"10年期中國國債收益率已跌破1.79%（200日均線），鑑於市場情緒已顯脆弱，如果明日第一季度GDP及經濟活動數據令人失望，中國國債可能吸引更多買盤。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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