道瓊斯工業平均指數跌破49,000，關稅混亂重現

• 道瓊斯指數週一下跌約700點，特朗普的新15%全球關稅令市場感到不安。
• 諾和諾德因其下一代肥胖藥物未能在頭對頭試驗中與禮來公司的Zepbound相匹配而暴跌。
• 由於對人工智慧取代的擔憂，軟體和支付類股票在英偉達財報前延續了2026年的拋售。
• 吉利德科學宣布以78億美元收購Arcellx，推動生物技術公司的股價上漲近80%。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）週一大幅下跌，失去約700點或1.45%，因為新的關稅不確定性對市場情緒造成壓力。標準普爾500指數下跌0.6%，納斯達克綜合指數下跌0.7%。特朗普總統在週末決定將其新的第122條全球關稅從10%提高到最高15%——這一舉動是在美國最高法院推翻他根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的廣泛關稅幾天後做出的——促使市場削減風險較高的頭寸。主要美國貿易夥伴表示，他們可能會重新審視在現已失效的關稅框架下之前達成的協議，進一步增加了不確定性。根據第122條，15%的關稅限制在150天內，這意味著國會需要採取行動以延長該關稅，而政府已經標明計劃啟動第301條調查，以建立一個更持久的關稅結構。

諾和諾德因CagriSema試驗失利而重創

諾和諾德（NVO）股價暴跌至多16%，因其下一代減肥藥物CagriSema未能在REDEFINE 4頭對頭試驗中顯示出與禮來（LLY）的tirzepatide的非劣效性。CagriSema在84週後實現了20.2%的體重減輕，而tirzepatide則為23.6%，這對諾和諾德來說是一個重大失利，因為該藥物被定位為其在肥胖市場中重新奪回市場份額的關鍵武器。禮來公司的股價在消息公布後上漲約3%，進一步拉大了競爭差距。諾和諾德首席執行官Maziar Mike Doustdar對一位稱該藥物"過時"的分析師進行了反駁，指出CagriSema已經提交給FDA，並可能仍然是首個上市的GLP-1/澱粉酶組合產品。預計FDA將在2026年末做出決定，但由於tirzepatide已經設定了療效標準，諾和諾德的股價目前交易於自2021年中以來未見的水平。

軟體和支付類股票因人工智慧擔憂延續拋售

週一，因人工智慧驅動的從軟體和支付領域的輪換加速。甲骨文（ORCL）和Palantir Technologies（PLTR）均下跌約4%，延續了近期的拋售，投資者越來越將風險定價為人工智慧工具（如編碼助手和自動化工作流程）可能侵蝕傳統軟體利潤。美國運通（AXP）大幅下跌約5-7%，對道瓊斯造成壓力，因為類似的人工智慧取代擔憂影響了金融服務類股票。iShares軟體ETF年初至今下跌約20%，反映出該周期中最激進的行業撤退之一。壓力出現在一個繁忙的財報週之前，英偉達公司（NVDA）定於週三下午發布財報。英偉達是當天為數不多的亮點之一，股價上漲約1.7%，因高盛和富國銀行的分析師在財報發布前均上調了其目標價。市場預計每股收益為1.53美元，營收為657億美元。

吉利德在收購Arcellx上大舉押注細胞療法

吉利德科學（GILD）宣布將以78億美元收購Arcellx（ACLX），該交易以抗細胞為中心，這是一種針對多發性骨髓瘤的實驗性CAR-T療法。Arcellx的股價飆升近80%，達到每股115美元的報價，其中包括與累計銷售目標相關的每股5美元的附帶價值權。吉利德已經擁有Arcellx約11.5%的股權，並自2022年以來一直是其開發合作夥伴。預計FDA將在2026年12月23日前對抗細胞做出決定。吉利德的股價在公告後小幅下跌，這是大型公司收購時常見的反應。

黃金上漲，達美樂在重磅財報週前交出佳績

黃金上漲超過1%，達到每盎司約5168美元，而白銀則逼近88美元，因為關稅動盪提升了避險需求。比特幣繼續在2026年下滑，跌至約65K。在企業新聞方面，達美樂披薩（DPZ）報告第四季度業績超出預期，營收為15.4億美元，美國同店銷售增長3.7%。儘管每股收益略有失利，股價仍上漲約5%。展望未來，本週的重磅事件是英偉達週三的財報，Salesforce（CRM）、Snowflake（SNOW）、家得寶（HD）和其他幾家知名公司也在排隊發布財報。

道瓊斯日線圖