道瓊斯工業平均指數面臨不穩定的消費者信心

• 道瓊斯指數週五再跌200點，股市在多個方面回落。
• 以人工智慧為中心的科技板塊在高額人工智慧支出和低收入的情況下面臨進一步下滑。
• 美國消費者信心出現令人擔憂的轉變，進一步拖累市場情緒。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）在週五再次下跌，首次測試46,800水平，幾乎是三週以來的最低點，最終勉強回升至平盤。人工智慧股票的回調和消費者調查結果的疲軟拖累了投資與消費之間的關係。週五本應發布最新的美國非農就業報告（NFP），但美國政府的持續停擺，正式成為美國歷史上最長的停擺，限制了官方數據的發布，使投資者不得不應對波動的私人數據，並對關鍵的通脹和就業數據產生深深的疑問。

美國參議院民主黨為眾議院共和黨準備了一項小型政府資金解決方案，但共和黨在頭條新聞甚至還未寫出之前就迅速拒絕了。民主黨願意暫停《平價醫療法案》（ACA）的醫療保健條款整整一年，以便讓美國政府重新啟動，但唐納德·特朗普的共和黨支持者仍然不願意重新開放聯邦政府服務，除非民主黨完全願意讓1500萬到4000萬美國人失去獲得關鍵醫療保險的機會。在這次聯邦關閉期間，補充營養援助計劃（Supplemental Nutrition Assistance Program）福利也被暫停，這是美國歷史上首次在政府停擺期間撤回SNAP。SNAP為超過9%的美國家庭提供食品福利，其中80%的家庭有兒童。唐納德·特朗普的政府在SNAP資金問題上態度搖擺不定，表示資金將根據當天的情況或提問者的不同而完全、部分或不予資助。

消費者信心下滑

密歇根大學（UoM）消費者信心調查結果顯示，美國消費者對惡化的經濟狀況感到比投資者之前預期的更加沮喪。UoM的消費者信心指數和消費者預期指數均降至歷史低點，信心指數從53.6降至50.3，預期指數從50.3降至49。急劇的下降突顯了消費者面臨的經濟前景惡化，他們在下半年面臨更糟糕的就業、收入和招聘條件。市場在消費者數據的表面層面上難以理解惡化的情況，收入較高的群體通過超額消費支出掩蓋了通脹和裁員的影響。

UoM的1年和5年消費者通脹預期調查結果也顯示消費者預期曲線的陡峭化，1年通脹預期從4.6%上升至4.7%，而5年預期從3.9%降至3.6%。通脹預期曲線的收緊意味著消費者層面的經濟擔憂正從普遍的不滿轉向對近期惡化的日益擔憂。

美聯儲消費者信心結果不同，但整體信息保持一致

對"K型"經濟的擔憂日益加劇，即少數高收入者的消費支出足以掩蓋經濟急劇下滑的威脅，這種擔憂在學術界逐漸增加，而現在K型數據源的出現進一步複雜化了這一問題。根據紐約聯邦儲備銀行（Fed）的數據，消費者通脹預期在10月份相對保持不變，紐約聯儲報告稱1年通脹預期略微下降至3.2%，而5年通脹預期保持在3.0%不變。儘管數據相對較冷，紐約聯儲仍不得不勉強承認，10月份家庭勞動力市場前景"整體上是負面的"，而消費者對當前和未來財務狀況的看法顯著惡化。

停擺是總統的錯，除非不是

美國政府停擺持續進入創紀錄的領域，而美國總統唐納德·特朗普在美國歷史上兩次最長的停擺期間掌舵聯邦政府，且在任期間的聯邦關閉次數最多。由於官方數據集凍結，投資者被迫轉向尋找私人數據集，以嘗試估計通脹和勞動力市場的變化，而這些數據並不樂觀。根據DataWeave的數據，主要零售商塔吉特（Target）和沃爾瑪（Walmart）的平均價格分別上漲了5.5%和5.3%，這提醒人們通脹數據往往是由假設、估計和平均值構成，常常掩蓋了對大量低收入消費者錢包造成衝擊的陡峭、不平衡的價格上漲。

唐納德·特朗普對日益增長的可負擔性危機的個人解決方案是通過社交媒體發帖，要求大家"停止撒謊"，並聲稱他的政府實際上"抑制"了通脹。在2013年，唐納德·特朗普是一位有抱負的政治候選人，他通過社交媒體發帖稱"停擺意味著總統軟弱"。然而，那是在唐納德·特朗普親自掌舵兩次最長的政府停擺之前。

道瓊斯日線圖