道瓊斯進入調整區間，霍爾木茲海峽擔憂引發拋售

道瓊斯指數週五下跌超過1%，進入調整區間，較近期高點下跌10%。
霍爾木茲海峽事件擾亂油輪通行，布倫特原油價格飆升至每桶110美元以上。
密歇根大學消費者信心指數降至53.3，一年期通脹預期躍升至3.8%。
利率期貨市場首次將美聯儲年底前加息的概率定價超過50%。

道瓊斯工業平均指數週五暴跌約510點，跌幅1.1%，跌破45,500點，正式進入調整區間。標普500指數下跌約1%，從歷史高點的跌幅超過8%，而納斯達克綜合指數繼前一日進入調整區間後，週五下跌1.3%。週五的下跌標誌著大盤連續第五週下跌，為2022年以來最長的連跌周期，霍爾木茲海峽的中斷以及對與伊朗外交解決方案信心的減弱，令風險偏好持續受限。

霍爾木茲海峽中斷震動能源市場

週五，隨著霍爾木茲海峽航運受到直接威脅，油價飆升。伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）稱該水道實際上已關閉，並警告任何通過該水道的行動都將面臨嚴厲回應。根據伊朗國家媒體報導，週五早些時候兩艘掛中國旗幟的船隻被拒絕通行，一艘在海峽遭受撞擊的泰國貨船擱淺。國際基準布倫特原油上漲約3%，交易價格超過每桶110美元，而美國西德克薩斯中質原油（WTI）上漲約4%，接近100美元。這一對全球最關鍵石油瓶頸的中斷，是自2月28日美伊衝突爆發以來最實質的供應威脅。

特朗普總統將對伊朗能源基礎設施恢復打擊的最後期限延長至4月6日，並在Truth Social上發布消息稱談判"正在進行中"，"進展非常順利"。市場對此反應平淡。據報導，伊朗外長本週對國家媒體表示，德黑蘭無意與美國進行直接會談，《華爾街日報》報導五角大樓正在考慮向中東增派1萬名部隊。

消費者信心下降，通脹預期飆升

密歇根大學（UoM）3月消費者信心調查描繪出一幅黯淡的圖景。總體指數從2月的55.5降至53.3，低於54.0的市場預期，創數月新低。預期分項表現更弱，跌幅8.7%至51.7，市場預期為54.1。市場最為擔憂的是一年期通脹預期，從上月的3.4%躍升至3.8%，遠高於3.4%的共識預期。五年期預期維持在3.2%。

消費者信心惡化與通脹預期上升的結合，直接助長了自伊朗戰爭推動油價突破100美元以來，華爾街日益加劇的滯脹論調。經濟合作與發展組織（OECD）本週加劇了這一擔憂，將2026年美國通脹預測上調至4.2%，遠高於美聯儲（Fed）自身的2.7%預測。

加息概率首次突破50%

自伊朗衝突爆發以來，利率預期出現了最顯著的轉變。根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，週五上午交易者將美聯儲2026年底前加息的概率推升至52%。這是該概率首次突破50%，與年初市場完全定價三次降息形成顯著反轉。美聯儲目前將目標利率維持在3.50%至3.75%，3月會議暫停加息，下一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議定於4月29日至30日。

能源價格飆升、勞工統計局（BLS）報告2月進口價格上漲1.3%，以及美元走強，共同推動了鷹派重新定價。通常受益於不確定性的黃金價格承壓，徘徊在每盎司4,400美元附近，遠低於1月的歷史高點，受到實際收益率上升和貨幣政策趨緊預期的拖累。

科技股因法律和人工智能阻力延續跌勢

科技板塊繼續承受風險厭惡情緒的衝擊。Meta（META）週五下跌約2.4%，繼週四因洛杉磯一項具有里程碑意義的陪審團裁決導致其及Alphabet（GOOGL）在社交媒體成癮訴訟中被判疏忽後，股價週四暴跌近8%。本週早些時候，新墨西哥州陪審團對Meta判處3.75億美元民事罰款。兩家公司均計劃上訴，這些裁決可能標誌著科技平台法律責任的潛在轉變，並可能影響數千起類似案件。Alphabet下跌約1.3%，微軟（MSFT）下跌約2%。在Alphabet推出新TurboQuant算法顯示可顯著減少人工智能模型所需內存後，存儲晶片股延續拋售，Micron Technology（MU）受創尤甚，過去五個交易日股價下跌近20%。中國決定對美國發起貿易調查以報復關稅，進一步加劇了全球科技供應鏈的壓力。

能源和防禦性板塊在風險厭惡中表現優異

儘管大盤下跌，但受益於高油價和防禦性配置的板塊表現強勁。自伊朗衝突爆發以來，能源板塊持續強勢，雪佛龍（CVX）上漲超過1%。威瑞森（VZ）和沃爾瑪（WMT）也錄得小幅上漲，反映出投資者在週末前轉向低貝塔值股票以應對更多波動。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）飆升至27以上，上漲約8%，凸顯市場恐慌情緒高漲。隨著特朗普政府延長4月6日最後期限且無明確外交解決路徑，交易者面臨又一個充滿頭條風險的週末。下週為季度末，投資組合再平衡可能加劇市場波動，4月3日的3月非農就業報告將提供下一次重要的勞動力市場數據。

道瓊斯五分鐘圖

道瓊斯指數常見問題（FAQ）

道瓊斯指數是什麽?

道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。

什麽因素影響道瓊斯工業平均指數?

許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。

什麽是道氏理論?

道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。

我如何交易道瓊斯工業平均指數?

有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。

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