道瓊斯期貨持穩於接近紀錄高位，因伊朗談判破裂

道瓊斯工業平均指數（DJIA）期貨從早盤回落中反彈，重新站上51,000點，逼近週一的歷史高位。
伊朗因以色列在黎巴嫩的攻勢暫停調解人談判，而特朗普和魯比奧堅持談判仍在進行中。
儘管德黑蘭威脅全面關閉霍爾木茲海峽，油價在週一飆升後有所回落。
職位空缺（JOLTS）數據遠超預期，為本週以週五非農就業數據為高潮的密集數據週奠定基調。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）期貨在隔夜交易中表現出市場已決定地緣政治不再重要的態度。歐洲早盤交易中，期貨一度下滑至50,800點附近，隨後迅速反彈，重新站上51,000點，短暫觸及51,100點以上高位，隨後在美國開盤前有所回落。這使得合約維持在週一現金收盤價的觸及範圍內，當時標普500指數創下新高，納斯達克綜合指數在科技股推動下領漲，完全忽視了油價的飆升。波動率指數（VIX）維持在16附近。面對停火協議破裂和全球最重要的石油瓶頸威脅關閉的局面，市場的自滿情緒顯而易見。

德黑蘭撤退，華盛頓置之不理

分裂的畫面就是故事。週一，伊朗國家媒體稱，德黑蘭已暫停通過中介進行的談判和文本交換，以抗議以色列在黎巴嫩不斷擴大的攻勢，將黎巴嫩視為4月停火的先決條件，而現在稱該停火已在各個戰線上被違反。到了週二，兩家半官方機構報導說，在以色列威脅轟炸貝魯特後，與中介的溝通已完全停止。華盛頓的說法則難以辨認。總統唐納德·特朗普發帖稱談判已迅速恢復，他說自己解決了一個小故障，並聲稱伊朗沒有告訴美國它要退出談判。隨後本傑明·內塔尼亞胡表示，以色列將按計劃繼續打擊南黎巴嫩，他的國防部長否認存在任何黎巴嫩停火協議。三個政府，三個敘述，市場選擇了最方便的那個。

魯比奧向懷疑的國會推銷外交

國務卿馬可·魯比奧介入了這一空白，週二在戰爭爆發以來首次公開亮相，向參議院外交關係委員會作證。他的信息是：談判仍在進行，德黑蘭已同意談判其一個月前拒絕觸及的核計劃部分。他的表述耐人尋味。他說，與伊朗的談判不同於與瑞士的談判，需要使用中介，這是一種方便的解釋，說明美國如何能堅持談判繼續進行，即使伊朗表示已停止與這些中介的對話。魯比奧指出了巴基斯坦在伊斯蘭堡斡旋的渠道、重新開放霍爾木茲海峽、有限的制裁緩解以及在嚴格條件下恢復核談判。兩黨議員都追問缺失的最終目標。樂觀情緒發揮了很大作用，媒體也照單全收。

油價閃爍，股市無動於衷

風險的更清晰信號來自油市，即使在那裡恐懼也在消退。週一，布倫特原油因霍爾木茲威脅盤中上漲超過7%，隨後回落至約5%，週二跌回94美元附近，西德克薩斯中質原油（WTI）接近92美元。這表明市場認為關閉威脅更多是籌碼而非現實。股市甚至未曾動搖，這一點值得關注。伊朗暫停談判並警告全面關閉霍爾木茲海峽當天創下的收盤新高，要麼顯示對美國外交的極度信心，要麼表明市場已停止計價尾部風險。

職位空缺數據加熱勞動力市場故事

宏觀日程為多頭提供了更堅實的支撐。4月職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）公布為7.618百萬，遠高於6.88百萬的共識，顯示勞動力需求未見疲軟。本週數據密集：週三將公布紅色警戒的供應管理協會（ISM）服務業採購經理指數（PMI）、ADP就業數據和美聯儲褐皮書，週五則是非農就業數據（NFP），市場預期為85K，低於前值115K，失業率維持在4.3%。油價同比仍高，勞動力市場拒絕回落，數據使美聯儲難以採取鴿派立場，而股市繼續忽視這一點。

關注水平

51,000點關口是關鍵分水嶺。守住該點位將保持買盤強勁和追逐紀錄的勢頭，51,100點是上行動力觸發點。若跌破51,000點，早盤的50,800點區域將重新成為焦點，真正的考驗是是否會出現實質性升級、霍爾木茲海峽實際關閉或黎巴嫩局勢惡化，最終迫使市場自滿情緒瓦解。在此之前，市場傾向多頭，但這建立在對德黑蘭公開矛盾說法的信任之上。

道瓊斯5分鐘圖

期货常見問題（FAQ）

什麼是期貨？

期貨市場是一種基於交易所的競價市場，參與者在此買賣標的資產在未來某一特定日期和價格的合約。約定價格在當下確定，並基於標的資產衍生而來。期貨合約可基於多種資產，其中商品是最受歡迎的標的之一，而貨幣和指數也是常見的標的資產。期貨價格取決於其標的資產，並作為企業、機構和大額交易者透過避險來管理風險的一種機制。

如何交易期貨？

期貨可以透過多種方式交易。最常見的方式是透過受監管的交易所，或透過差價合約（CFD）。在交易所交易的方式中，流動性高、定價更透明，經紀商僅作為你與市場之間的中介。不過，這種方式通常需要較多的資金。最大的期貨交易所是芝加哥商品交易所（CME）和紐約商品交易所（NYMEX）。至於差價合約，所需資金較少，因此交易更加靈活，但代價是透明度較低。

哪些是最受歡迎的交易期貨合約？

E-迷你標普500指數、原油（布倫特、WTI）、天然氣、黃金、白銀、銅以及穀物等軟商品，都是交易最活躍的合約。這些合約流動性強，受到全球交易者的密切關注。期貨市場的成交量持續超過現貨市場，且往往大幅領先。這種主導地位得益於槓桿、避險以及交易所較高的流動性。

期貨能否作為市場情緒的指標？

可以。期貨指標，尤其是股指期貨（如標普500或那斯達克期貨），被廣泛視為市場情緒的關鍵指標，因為它們反映了投資者對下一個交易時段開盤價的預期。當股指期貨下跌時，表明市場避險情緒升溫，意味著看跌的市場情緒。相反，股指期貨上漲則表明市場處於風險偏好狀態。

期貨價格與現貨價格有何關係？

隨著期貨合約臨近到期日，期貨價格會向現貨價格收斂，到期時兩者幾乎相同。然而，在合約到期前，價格可能出現顯著偏離。當期貨價格高於現貨價格時，市場處於升水狀態（contango）；相反的情況稱為貼水（backwardation），即當前現貨價格高於期貨價格。對於商品而言，市場的常態是升水，因為持有商品需要承擔存儲或保險等成本。當市場從升水轉為貼水，或從貼水轉為升水時，意味著趨勢發生變化：從升水轉為貼水通常被视为看漲信號，而從貼水轉為升水通常被視為看跌信號。

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。