道瓊斯工業平均指數上漲，停火談判提振市場情緒

• 道瓊斯指數週一小幅上漲120點，交易員對週五強於預期的就業報告作出反應，並權衡伊朗停火的可能性。
• 供應管理協會（ISM）服務業數據顯示就業大幅下降，支付價格激增，引發滯脹擔憂。
• 隨著有關美伊之間可能達成45天停火框架的報導出現，原油價格劇烈波動。
• 華爾街剛剛結束自去年11月底以來表現最佳的一週，三大主要指數均終結了連續五週的下跌走勢。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）在復活節後的首個交易日週一微漲120點，漲幅為0.3%。該指數在早盤交易中一度衝向46,700點，隨後在午盤時段回落，最終收於約46,500點。標普500指數上漲0.4%，納斯達克綜合指數上漲0.5%，延續了上週分別上漲3%、3.4%和4.4%的漲勢。週一的交易日是交易者首次有機會消化週五公布的3月份非農就業報告（NFP），數據顯示經濟新增就業崗位178K，遠超預期的60K。

服務業增長放緩，價格飆升

供應管理協會（ISM）3月份服務業採購經理人指數（PMI）為54，低於市場普遍預期的55，且低於2月份的56.1。該整體數據標誌著連續第21個月擴張，但各分項指標則顯示出更令人擔憂的情況。就業指數從51.8驟降至45.2，創2023年12月以來最低，明顯轉入收縮區間。支付價格指數從63躍升至70.7，反映出受中東衝突影響的油價和燃料成本傳導。ISM主席史蒂夫·米勒指出，伊朗相關成本影響主導了受訪者的評論，各行業公司均報告了汽油和柴油價格上漲。較為積極的是，新訂單指數從58.6升至60.6，達到2023年2月以來的最高水平，表明儘管成本壓力加大，服務業經濟的需求依然具有韌性。

停火猜測引發原油交易波動

週一交易時段內，原油價格劇烈波動，因美伊外交的矛盾報導令交易員難以判斷。由埃及、巴基斯坦和土耳其調解人起草的提案呼籲45天停火並重新開放霍爾木茲海峽，但伊朗予以堅決拒絕。外交部發言人埃斯梅爾·巴加伊稱該提案"荒謬"，表示德黑蘭要求永久結束戰爭並獲得防止未來攻擊的保障，而非暫時停火。儘管遭拒，美國股市對該消息反應平淡，維持漲勢，顯示市場可能對外交努力的反覆失效逐漸麻木。5月交割的西德克薩斯中質原油（WTI）最新上漲0.7%，突破每桶112美元，布倫特原油上漲0.6%，超過109美元。特朗普總統週日警告稱，如果霍爾木茲海峽未在週二前重新開放，美國將打擊伊朗的發電廠和橋樑，但週一他有所收斂。安吉利斯投資首席投資官邁克爾·羅森警告稱，市場可能低估了能源中斷的嚴重性，價格可能比預期更長時間維持高位。

就業數據強勁但工資增長放緩

週五公布的3月份非農就業報告顯示新增崗位178K，幾乎是市場預期60K的三倍，其中醫療保健行業貢獻了76K，因罷工的凱撒醫療集團員工重返崗位。失業率微降至4.3%。然而，平均小時工資環比僅上漲0.2%，同比增速降至3.5%，為2021年5月以來最低。2月份的就業數據也被大幅下修，從最初報告的減少92K調整為減少133K。整體來看，儘管非農就業數據因罷工解決而出現亮眼表現，且工資增長放緩，但整體勞動力市場狀況基本保持不變。根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，期貨市場幾乎不預期美聯儲（Fed）在4月28-29日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上調整利率，預計美聯儲將以77.5%的概率維持3.50%-3.75%的利率水平直至年底。

本週晚些時候關注通脹數據

市場關注本週晚些時候將發布的兩項高影響力通脹數據。週四，美國經濟分析局（BEA）將公布第四季度國內生產總值（GDP）第三次預估值及個人消費支出價格指數（PCE），後者為美聯儲首選的通脹指標。2月的消費者價格指數（CPI）同比上漲2.4%，週五公布的3月CPI將被密切關注，以觀察油價推動的價格加速是否開始滲透至更廣泛的消費者成本。鑑於ISM製造業價格已達到2022年6月以來最高水平，且服務業價格現正飆升，進入第二季度的通脹前景對仍維持觀望態度的美聯儲來說愈發令人不安。

道瓊斯5分鐘圖