道瓊斯工業平均指數下滑，伊朗戰爭與偏鷹派美聯儲推動連續第四週下跌

• 道瓊斯指數本週下跌約1.5%，連續第四週下跌，伊朗衝突和四重巫術日加劇了拋售壓力。
• 美聯儲鷹派按兵不動，修訂後的點陣圖顯示2026年僅有一次降息，令市場在週中震盪。
• 隨著美國國債收益率上升和美元走強，黃金和白銀遭遇多年最劇烈的週跌幅，槓桿頭寸遭受重創。
• 聯邦快遞在盤前交易中大漲，因第三季度盈利遠超預期並上調全年指引。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）周五下跌約257點，跌幅為0.6%，三大美國主要指數均朝著連續第四周下跌的方向發展。標準普爾500指數下跌0.8%，納斯達克綜合指數表現不佳，下跌1.2%。伊朗與以色列之間的隔夜衝突、波斯灣能源設施遭受新一輪襲擊，以及《華爾街日報》報導五角大樓向中東部署數千名額外海軍陸戰隊員，這些因素均對市場情緒造成壓力。季度四巫日事件加劇了波動性，數萬億美元的期權和期貨合約到期，推動成交量加大，盤中波動加劇。美國國債收益率上升進一步施壓市場，因通脹重新升溫的擔憂加劇，且市場普遍認為美聯儲降息已不在議程之內。

道指錄得自2022年以來最差一週表現

小時圖清晰地反映了這一情況。道指本周初曾接近47,400點高位，隨後聯邦公開市場委員會（FOMC）決議引發約1,700點的暴跌，至周四的周低點45,700點附近——為今年以來的最低水平。周二道指小幅回升，但周三因FOMC決議及高於預期的通脹數據遭遇768點的重挫。周四，隨著以色列總理本傑明·內塔尼亞胡表示以色列正協助美國重新開放霍爾木茲海峽，油價從盤中高點回落，市場出現部分反彈，但該反彈未能持續，周五賣盤重新佔據主導。價格目前遠低於快速下跌的50期指數移動均線和接近47,200點的200期指數移動均線，確認了看跌趨勢。隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）從深度超賣狀態回升至72附近，但鑑於上方阻力強勁，反彈空間有限。全周來看，道指下跌約1.5%，標普500指數下跌約0.9%，納斯達克指數下跌約0.8%。道指和納指均接近調整區間，分別較各自歷史收盤高點低8.6%和超過8%。德意志銀行的吉姆·里德指出，周五是衝突的第15個交易日，歷史上這是美國股市在地緣政治衝擊後觸底的平均時間點。然而，他警告稱，鑑於不確定性水平，頭條新聞的重要性將超過歷史規律。另一方面，Unlimited首席執行官鮑勃·埃利奧特認為，市場對戰爭對盈利和經濟的影響仍過於樂觀，他指出，即使衝突立即結束，家庭實際購買力也將有效減少1%至2%。

伊朗戰爭推高油價，能源股表現優異

伊朗衝突持續成為本週主導宏觀主題。週四，因伊朗和卡塔爾能源基礎設施遭襲，布倫特原油一度飆升至120美元附近，市場本已供給緊張。內塔尼亞胡關於重新開放霍爾木茲海峽的言論令漲勢回落，週五《華爾街日報》報導美國戰機和直升機已開始行動清理該關鍵航道後，油價進一步回落。西德克薩斯中質原油和布倫特原油週五維持盤整，但自戰爭於2月底爆發以來，油價已上漲超過40%。貝爾德投資策略師羅斯·梅菲爾德警告稱，如果衝突升級至地面部隊介入，市場可能面臨數週的高油價和由頭條新聞驅動的波動，他補充稱股市尚未充分反映局勢的嚴重性。雪佛龍（CVX）本週是道指中少數亮點之一，週四上漲逾1%，匯豐銀行將其評級上調至買入，理由是公司在中東的風險較低。液化天然氣公司如Venture Global（VG）和Cheniere Energy（LNG）因歐洲天然氣價格維持在四年高位附近，錄得兩位數週漲幅。

美聯儲鷹派按兵不動，重塑利率預期

周三的FOMC會議成為本周股市的最大催化劑。美聯儲如預期將利率維持在3.50%-3.75%區間，但主席傑羅姆·鮑威爾的言論令投資者感到擔憂。鮑威爾指出，通脹未如央行預期般回落，並承認短期通脹預期隨著油價上漲而上升。更新後的點陣圖顯示，FOMC成員的中位數預期2026年僅會有一次25個基點的降息，低於此前預計的多次降息。芝商所FedWatch工具反映了這一鷹派轉變。決議公布後，6月會議維持利率不變的概率躍升至約89%，較一周前的63%大幅上升。更值得注意的是，該工具顯示利率極有可能維持當前水平至年底，且約有12%的概率被計入加息。當天公布的生產者價格指數（PPI）數據連續第二個月高於預期，加劇了市場壓力。

美元走強，黃金和白銀遭遇慘烈拋售

鷹派美聯儲重新定價提振美元，美元在週中大幅反彈。美元指數（DXY）週三飆升至100.50以上的週高點，隨後在週四因風險情緒短暫改善回落至99.00關口附近。到週五，DXY回升至約99.60，正好位於其200週期指數移動平均線附近，隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）逼近74的超買區。美元走強和美國國債收益率飆升共同壓制貴金屬。黃金週三跌破心理關口5000美元，週四進一步下跌至4650美元，創下自2月初以來的最低價。白銀受創更重，期貨單日跌幅超過8%。此次拋售由槓桿頭寸清算推動，因"利率將長期維持高位"的預期佔據主導。礦業股首當其衝，紐蒙特（NEM）週四下跌約7.5%，奧科阿（AA）跌幅超過8%。週五黃金略有回升，但仍有望錄得自2020年以來最差一週表現。

聯邦快遞財報超預期大漲，儘管美光業績亮眼股價下跌

聯邦快遞（FedEx，股票代碼FDX）成為企業板塊的亮點，周五盤前交易中股價飆升約9%，因其財年第三季度業績遠超預期。這家物流巨頭報告調整後每股收益為5.25美元，營收達240億美元，均大幅超出預期的4.09美元和234億美元。公司還將2026財年全年調整後每股收益指引上調至19.30至20.10美元區間，區間下限已超過市場共識預期。首席執行官拉吉·蘇布拉馬尼亞姆將效率提升歸功於公司Network 2.0重組計劃。另一方面，儘管美光科技（Micron，股票代碼MU）公布了幾乎營收翻三番的強勁財年第二季度業績，股價周四仍下跌約4%，投資者更關注其高額資本支出計劃而非強勁的需求前景。超級微電腦（Super Micro Computer，股票代碼SMCI）因員工被控向中國走私英偉達晶片，股價暴跌25%。Planet Labs（股票代碼PL）則逆勢上漲，周五早盤因強勁業績和樂觀指引股價飆升20%。

道瓊斯1小時圖