道瓊斯指數因財報反彈，特朗普以一場戰爭換另一場戰爭

道瓊斯工業平均指數（DJIA）結束三連跌，但反彈在52,200點附近停滯，遠低於7月初紀錄。
3M和通用汽車的業績超預期，以及半導體板塊的全面上漲，推動了本交易日走勢。
華盛頓對加拿大開闢50%關稅戰線，而ADP每週招聘指標連續第四週放緩。

週二，道瓊斯工業平均指數（DJIA）上漲約340點，或0.7%，結束了連續三天的下跌，此前該指數已從7月初略高於53,300點的紀錄高位回落。反彈在52,200點水平失去動能，紐約午盤時道指交投於該上限下方，距離高點約2%。

此次上漲之際，美國中央司令部（CENTCOM）對伊朗的空襲已進入連續第十個夜晚，原油上漲2%。西德克薩斯中質原油（WTI）重新升破85美元，布倫特原油則高於91美元。股市投資者目前暫時將戰爭視為背景噪音：有關調解方起草的10天停火提議的報導，讓和平交易略有起色，而強勁的財報表現也給指數提供了轉向其他方向的理由。

業績推動上漲

3M（MMM）在第二季度業績超預期後跳漲逾9%，通用汽車（GM）營收和利潤均超出預期，股價上漲3%，延續了本財報季的強勁表現。根據FactSet，在迄今已公布業績的約66家標普500公司中，近88%公司的利潤超出預期。Alphabet、IBM和特斯拉將在本週晚些時候公布財報。

半導體板塊在表面之下提供了推動力，基準iShares半導體ETF（SOXX）上漲5%，美光（MU）上漲7%，英特爾（INTC）上漲逾5%，Marvell Technology（MRVL）上漲約6%。賣方評論將未來兩週視為本財報季的決定性階段，並警告稱，在股價一路創紀錄之後，良好業績已不再自動足夠。一個已按完美定價的市場開始按曲線評分，而業績不及預期的公司則被直接打回原形。

關稅續集恰逢疲弱數據

華盛頓則以週一對大多數加拿大商品徵收50%關稅作為反制，理由是政府官員所稱的對美國商品的歧視。美國貿易代表傑米森-格里爾（Jamieson Greer）週二補充稱，針對數十個國家的行動即將到來，以回應《金融時報》的一篇報導，該報導稱白宮計劃在10%的全球關稅到期前推出新一輪關稅浪潮。

事件推進本身就說明了一切：在伊朗佔據所有頭條數週之後，總統正將注意力重新引向他更偏好的貿易戰，而表面上的許可來自6月消費者物價指數（CPI），該指數月率下降0.4%，年率放緩至3.5%。將這份數據解讀為騰挪空間，忽視了其背後的成因。此次下降幾乎完全是和平紅利帶來的能源因素，汽油價格單月下跌9.7%，而支撐這些油泵價格的停火協議在數據公布墨跡未乾前就已破裂。

進口帳單更直接地反駁了這種操作：6月全部進口價格同比上漲7.1%，為2022年8月以來最快，其中非燃料進口上漲4.2%，而且由於該指數不包含關稅，這些還是任何關稅生效前的邊境價格。出口商並未吸收這些稅負，因此對加拿大商品徵收50%的附加費，是疊加在四年來最陡峭的進口價格通脹之上，最終由總統所面對的選民買單。

沉默的美聯儲與凍結的勞動力市場

在7月29日決議前，美聯儲（Fed）正處於會議前靜默期，而這一次沉默並未減少任何信息：在新任主席領導下，聲明篇幅約130個詞，前瞻指引已完全取消，既定理念仍是讓市場根據數據反應，而不是猜測委員會意圖。靜默期與其所中斷的溝通政策幾乎難以區分。

可供市場反應的數據邊際上仍在繼續走弱：ADP的每週估算——這一4週移動平均值誕生於去年秋季官方數據靜默期——顯示，私營部門雇主平均每週新增1.65萬個崗位，低於此前的1.925萬個，連續第四週放緩，與6月非農就業人數（NFP）僅新增5.7萬個崗位所體現的低招聘、低裁員凍結狀態相符。利率市場幾乎毫無反應，仍在定價7月按兵不動的概率接近86%，到9月至少加息一次的概率約為三分之二，並預計年底前將完全加息一次。

周五PMI雙重數據前日程清淡

在本週後半段之前，日程表幾乎沒有阻力：初請失業金人數將於GMT時間12:30公布，市場共識為21.2萬，前值為20.8萬，這一小幅上升將印證凍結狀態，但不會引發任何恐慌。GMT時間13:45將公布7月S&P Global採購經理人指數（PMI）初值，製造業預計從53.9加速至54.5，而服務業則從51.2降至51，綜合PMI從51.9起步；隨後GMT時間14:00公布6月新屋銷售，接續5月7.3%的下滑。

這對PMI內部的分化才是值得關注的信號，因為在關稅環境下，商品部門加速擴張，而服務業卻向停滯線滑落，這就像關稅經濟的縮影：一邊是產出提前釋放、價格被推高，另一邊是面向消費者的領域停滯不前。這是檢驗貿易戰轉向是否落在一個能夠承受它的經濟體上的首個紅色警報測試。

道瓊斯工業平均指數技術水平

阻力位：52,200點位限制了反彈，7月中旬附近52,400點的盤整區位於其後，而再往上則是略高於53,300點的紀錄高位。

支撐位：52,000點整數關口是首道支撐，下面還有本週低點附近的51,800點。再往下，接近51,400點的上升50日指數移動平均線（EMA）是維持夏季上升趨勢完整的關鍵線。

偏向：只要指數守住52,000點整數關口，整體仍偏多，不過日線隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）在40附近回落，說明這波反彈仍需要周五數據重新注入動能。日線收盤站上52,200點將重新打開衝擊紀錄高位的空間；若跌破51,800點，則這次回調將演變為更深的回撤，目標指向50日均線。

道瓊斯日線圖

道瓊斯指數常見問題（FAQ）

道瓊斯指數是什麽?

道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。

什麽因素影響道瓊斯工業平均指數?

許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。

什麽是道氏理論?

道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。

我如何交易道瓊斯工業平均指數?

有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。

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