- 股市在美國招聘數據大幅下修後略微走高，進一步增強了降息的預期。
- 利率市場現在認為下週降息的機會接近五分之一。
- 儘管股市反應樂觀，但嚴重的經濟擔憂正在迅速增長。
道瓊斯工業平均指數（DJIA）在週二測試高位，受到過去18個月美國招聘數據大幅下修的支持。疲軟的勞動力市場數據增強了投資者對美聯儲（Fed）將啟動新一輪降息周期的押注，因為全球最大的中央銀行尋求提振美國勞動力市場。
在短暫的反覆猜測後，道瓊斯指數已升至45700區域，降息的希望提振了市場情緒。整體而言，股市保持平靜，投資者為美聯儲在9月17日的下一次利率決策做好了長期等待的準備。
然而，市場對美國經濟可能出現下滑的擔憂日益加劇。最新的非農就業人數（NFP）年度調整顯示，美國經濟在2024年3月至2025年3年的年度期間新增的就業崗位比之前預期少近90K個。數據觀察者應預期2025年就業創造的進一步下修，因為當前的修正窗口並未包括關稅後經濟的任何影響。
就業數據：表面上看似複雜
非農就業人數（NFP）在最近幾個月產生了重大影響，因為特朗普政府試圖將估算數據政治化。然而，在總統可以通過週五下午一紙公文在商業世界中引發（或試圖引發）重大變化的時刻，要求調查樣本的更深層次準確性是一個困難的任務。
NFP是對美國約120K家私營企業的綜合調查；響應率經常變化，任何在響應窗口內停止運營的企業都被簡單標記為未響應。
美國勞工統計局（BLS）每年對NFP數據進行一次大規模調整，使用的是季度就業和工資普查（QCEW）。該數據代表了美國95%的商業運營者，是更準確的勞動力衡量標準，因為它包括已停止運營或破產的企業。即使如此，當前審查期的"最終"基準修正預計要到明年2月才會公布。
根據CME的美聯儲觀察工具，利率市場已假定9月17日降息25個基點幾乎是定局。一些特別熱衷於降息的交易者還在定價超過17%的可能性，即美聯儲將受到數據或政治壓力的影響，在下週實施50個基點的降息。
雖然勞動力數據的大幅下修令人擔憂，並指出美國經濟的狀況遠比許多人在年初的前三個季度所假設的要糟糕，但美聯儲加速降息的可能性仍然微乎其微，儘管並非完全為零。
最新一批美國消費者物價指數（CPI）通脹數據預計將在週四公布，顯示通脹壓力仍遠高於美聯儲2%的年度目標。這使得美聯儲在降息時難以過快，無論政策利率是否高於自然利率r-star。
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道瓊斯日線圖
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
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