德國：韌性十足但復甦溫和

德國商業銀行（Commerzbank）首席經濟學家約爾格-克雷默博士指出，Ifo 商業景氣指數和 PMI 等領先指標意外向好，顯示德國經濟對高能源價格和伊朗戰爭的韌性。儘管如此，他仍預計復甦僅會溫和展開，2026 年德國 GDP 增長率為 1.2%，這將受到企業投資和出口疲弱的制約。

韌性抵消能源和貿易衝擊

"ifo 商業景氣指數意外大幅上升（從 88.8 升至 89.9），就像昨天公布的採購經理人指數一樣。顯然，企業已經消化了近期能源價格的大幅飆升。德國經濟比預期更具韌性。"

"不過，我們預計復甦仍將溫和（2026 年為 1.2%）。由於缺乏深遠改革，德國受損的競爭力並未得到決定性改善，因此企業仍將不願在國內投資。此外，出口還受到對華出口疲弱以及特朗普關稅的拖累。"

"不僅是 ifo 商業景氣指數，近幾個月來，PMI 和新訂單等其他領先指標也都帶來了積極驚喜。主要正因如此，兩週前我們將德國 2026 年增長預期從 1.0% 上調至 1.2%。"

"不過，我們仍預計復甦疲弱。自 2024 年初德國 GDP 觸底以來，企業投資一直在下降。由於缺乏旨在改善德國受損競爭力的深層改革，這不利於企業投資像通常在上行週期中那樣強勁反彈。"

"因此，經濟復甦比往常更依賴於政府在消費方面支出的增加（擴大公共部門就業、醫療保健）以及投資（包括國防）支出的增加。德國經濟距離實現自我持續的上行週期仍然相去甚遠。"

（本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。