德國通膨率將下降到2%的目標,因為人們猜測歐洲央行將在9月再次降息


  • 德國統計局(Destatis)將於周四公布CPI數據。
  • 8月份總體CPI同比上漲2.1%。
  • 歐洲央行還遠未就9月份的利率變動做出決定。

歐洲央行(ECB)定於下個月召開貨幣政策評估會議,因此即將於周四公布的德國消費者價格協調指數(HICP)通脹數據尤其重要,因為它可能對歐洲央行的政策決定產生影響。

與此同時,如果歐元區經濟體(尤其是德國)的通脹數據顯示出持續的通縮趨勢,歐元(EUR)可能會放棄部分近期強勁的上漲趨勢,尤其是對美元(USD)。

我們對即將發布的德國通脹報告有何期待?

德國聯邦統計局(Destatis)將於周四公布官方數據。德國8月份的年度消費者價格指數(CPI)預計將上漲2.1%,低於上月2.3%的漲幅。在報告所述期間,預計月度CPI通脹率將小幅上升0.1%。

與此同時,德國的年度消費者價格協調指數(HICP)預計將從7月份的2.6%降至8月份的2.3%。與7月份0.5%的增長相比,上個月的月度HICP可能會持平。

歐洲最大經濟體的通脹進一步降溫,可能意味著整個歐元區的通脹數據將會走軟,該數據將於周五公布。在這方面,歐元區整體CPI預計將在今年8月上升2.2%,較7月2.6%的增幅有所放緩,而扣除食品和能源成本的核心通脹率預計也將在同期下降至2.8%,低於上月2.9%的增幅。

周二,荷蘭政策製定者克拉斯•諾特(Klaas Knot)表示,只要通脹預期最遲在2025年底達到2%的目標,歐洲央行(ECB)就可以逐步降低利率。他表示,只要到那時通貨膨脹率回到2%的水平,他願意逐步放松貨幣政策的剎車。Knot還提到,他需要等待完整的數據和信息,然後再決定他對9月份降息是否合適的立場。

在此之前,歐洲央行首席經濟學家菲利普•萊恩(Philip Lane)在周末發表了謹慎的言論,他表示,目前還不能保證央行將成功地將通脹降至2%的目標,這表明限製性貨幣政策仍然是必要的。萊恩還強調,只要有必要,貨幣政策必須保持在限製性範圍內,以引導反通脹進程及時回到目標水平。不過,他也告誡不要在較長時期內維持高利率,因為這可能導致通脹持續低於目標。

在數據發布之前,TD分析師指出:“能源成分的嚴重基數效應將幫助歐元區的總體通脹率接近目標——在歐元區,總體通脹率可能會一路下降至年率2.1%,而德國的HICP通脹率應會降至年率2.2%。”不過,核心通脹仍將保持粘性,但仍將走在反通脹的道路上。”

HICP通脹報告何時發布?它將如何影響歐元/美元?

德國HICP通脹初值報告定於格林尼治時間12:00發布。在本次通脹數據發布之前,歐元/美元在觸及本周初的1.1200上方的2024年新高後,似乎失去了一些上行動力。

市場目前預計,美聯儲(Fed)將在今年下半年推出約100個基點的寬松政策,其寬松周期最早將於9月份啟動。然而,目前還不清楚歐洲央行是否會效仿,就像最近利率製定者謹慎的評論那樣。迄今為止,更廣泛的辯論似乎已轉向兩國經濟的健康狀況,美國在這方面顯然表現出相當大的優勢。

如果整體和核心通脹數據比預期的更熱,這可能會增強對歐洲央行在未來幾個月再次加息的預期,為歐元提供支撐,從而為歐元/美元持續上行趨勢打開大門。另一方面,一個負面的意外,也就是反通脹趨勢的加速,將有可能削弱歐元的一些力量,從而揭開一個可能的低水平逆轉。

FXStreet.com的高級分析師Pablo Piovano指出,突破2024年的峰值1.1201(8月26日)可能會促使歐元/美元走上2023年的高點1.1275(7月18日)的旅程,其次是1.1300的裏程碑。

在空頭嘗試的情況下,Pablo建議在周低點1.0881(8月8日)處應該會有初步的爭奪,在臨時55日移動均線1.0879和關鍵的200日移動均線1.0851之前,這個位置似乎得到了加強。

總而言之,只要歐元/美元的交易高於關鍵的200日移動均線,預計其建設性偏見將持續下去,Pablo總結道。

通貨膨脹的常見問題

什麼是通貨膨脹?
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素,這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字,也是央行的目標水平,央行的任務是將通脹保持在可控水平,通常在2%左右。

什麼是消費者價格指數(CPI)?
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標,因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時,通常會導致更高的利率,反之亦然,當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利,較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時,情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麼?
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值,盡管這似乎有悖常理,反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹,這會吸引更多的全球資本流入,這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?
以前,黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產,因為它保持了其價值,雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金的避險屬性,但大多數情況下並非如此。這是因為當通脹高企時,央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的,因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶,它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面,較低的通脹往往對黃金有利,因為它會降低利率,使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。

歐元的常見問題

歐元是屬於歐元區的20個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年,中國占所有外匯交易的31%,日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對,約占所有交易的30%,其次是歐元/日元(4%),歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。

位於德國法蘭克福的歐洲央行(ECB)是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定,這意味著要麼控製通貨膨脹,要麼刺激經濟增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率–或者對更高利率的預期;通常對歐元有利,反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議,製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。

歐元區的通脹數據由消費者價格協調指數(HICP)衡量,是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期,特別是高於歐洲央行2%的目標,歐洲央行就不得不提高利率,使其重新受到控製。與其他國家相比,相對較高的利率通常會對歐元有利,因為這使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。

公布的數據可以衡量經濟的健康狀況,並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資,還可能鼓勵歐洲央行提高利率,這將直接增強歐元。否則,如果經濟數據疲軟,歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要,因為它們占歐元區經濟的75%。

歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品,那麼它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此,凈貿易余額為正會使貨幣升值,反之亦然。

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