德國：應對能源衝擊的財政緩衝有限

德意志銀行的塞巴斯蒂安·貝克評估了德國為應對伊朗衝突導致的能源價格上漲而推出的新財政救助方案，認為其規模相較於2026年GDP和2022–23年早期措施而言較小。臨時能源稅減免和員工獎金被視為對經濟增長支持微乎其微，對通脹的抑制作用也僅是邊際性的，因為大部分總救助金額被意外利潤稅和煙草稅抵消。

小規模方案提供有限的宏觀支持

"最近公布的救助方案價值70億至140億歐元（約占2026年GDP的0.15-0.30%），僅提供有限的財政救助，我們預計其對GDP增長的影響可忽略不計。"

"總體來看，由於油價持續高企，我們現預測今年通脹率接近2.9%（高於此前預測的2.7%）。"

"然而，由於這兩項措施均計劃通過意外利潤稅和提高煙草稅來再融資，淨財政影響預計將微乎其微。"

"對2026年全年通脹率的抑制效應也將非常小，約為0.05個百分點。"

"因此，德國經濟可能需要面臨另一場衰退——或能源價格衝擊的進一步急劇升級——才能證明採取此類措施的合理性。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

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