第二季GDP預覽：美國經濟將成長2%，高於上一季

• 美國第二季的國內生產毛額(GDP)年化成長率預估為2%。
• 美國經濟目前的韌性為軟著陸提供了支持。
• 市場預計聯準會(fed)將在9月啟動其寬鬆週期。

美國經濟分析局(BEA)將於週四公佈美國4 - 6月國內生產毛額(GDP)的首次估計。該報告預計將顯示，繼上一季錄得1.4%的經濟成長之後，第二季經濟年增率將達到2%。

預測美國國內生產毛額:解讀資料

週四美國經濟議程的重點是公佈第二季GDP初值報告，定於格林尼治時間12:30公佈。分析師預計，第一次評估將顯示，今年4月至6月，世界最大經濟體的經濟成長率為2%，這是一個適度強勁的速度，尤其是與上一季1.4%的成長相比。

根據亞特蘭大聯邦儲備銀行7月17日發布的最新GDPNow估計，美國經濟第二季的年增率為2.7%。亞特蘭大聯邦儲備銀行在新聞稿中解釋6月份新屋開工和工業生產數據對GDP的影響時說:「第二季度實際個人消費支出增長和第二季度實際國內私人投資總額增長的預測分別從2.1%和7.7%上升至2.2%和8.9%。

在5月政策會議後的記者會上，聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)指出，國內生產毛額(GDP)的成長已從2023年最後一個季度的3.4%明顯放緩，但他表示，GDP的一個關鍵組成部分——私人國內採購——增長了3.1%。這個組成部分基本上被視為私營部門需求的良好指標，因為它不包括出口和政府採購。

市場參與者也將密切關注GDP價格指數，該指數代表美國生產的商品和服務價格的變化，包括出口到其他國家的商品和服務價格，但不包括進口價格。基本上，GDP物價指數反映了通貨膨脹對GDP的影響。預估第二季GDP價格指數將上漲2.6%，低於第一季3.1%的漲幅。

最後，GDP報告還將包含季度個人消費支出(PCE)物價指數和核心PCE物價指數數據。這些數據將揭示核心個人消費支出物價指數(PCE Price Index)是否如預期的那樣較上季上升0.1%。

道明證券(TD Securities)分析師在一份週報中表示:「週四公佈的第二季GDP報告將讓我們初步了解6月份消費者支出數據可能有多強勁。」並補充道:「根據我們自下而上的預期，我們預期GDP季增幅將從第一季的1.4%升至2.3%，消費者支出和庫存可能成為主要催化劑。

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GDP數據何時公佈，對美元有何影響?

美國GDP報告將於週四格林尼治時間12:30公佈。除了標題實際GDP，國內私人採購、GDP價格指數和第二季度個人消費支出物價指數數據的變化可能會影響美元的估值。

5月和6月的通膨數據走軟，加上美國勞動市場降溫的跡象越來越多，引發了人們對聯準會9月降息的預期。根據芝加哥商品交易所聯準會觀察工具，9月降息25個基點(bps)已完全反映在價格上。此外，市場預期聯準會有近50%的可能性在12月再次降息25個基點，到今年底將政策利率降至4.75%-5%的區間。

第二季GDP報告本身不太可能改變投資人對9月政策舉措的看法。然而，如果國內生產毛額(GDP)成長強於預期，尤其是在私人國內購買健康成長的情況下，可能會導致投資人不願將12月的第二次降息納入預期。在這種情況下，美元對其競爭對手的直接反應可能是積聚力量。

另一方面，令人失望的GDP數據和季度核心個人消費支出(PCE)通膨的顯著下降，可能使市場參與者對聯準會進一步放寬政策保持樂觀。在這種情況下，風險流動可能會主導行動，使美元難以找到需求。

FXStreet歐洲會議首席分析師even Sengezer分享了美元指數(DXY)的簡短技術前景:

」200日簡單移動平均線約104.30是美元指數的關鍵支點。如果該指數確認該水平為支撐位，那麼在目標為105.50(靜態水平)之前，它可能會在104.80-105.00(100日、50日和20日移動均線的匯合點)處面臨強勁阻力。 200日移動均線變成阻力位。

通膨的常見問題

什麼是通膨?
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通膨是經濟學家關注的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通膨維持在可控水平，通常在2%左右。

什麼是消費者物價指數(CPI)?
消費者物價指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通膨下降時，情況正好相反。

通膨對外匯的影響是什麼?
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，儘管這似乎有違常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通膨，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹如何影響黃金價格的?
以前，黃金是投資者在高通膨時期轉向的資產，因為它保持了其價值，雖然投資者在市場極端動盪時期仍然會購買黃金的避險屬性，但大多數情況下並非如此。這是因為當通膨高企時，央行會提高利率來對抗通膨。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款帳戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通膨往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。