地緣政治風險、美元疲軟提振金價上漲至2600美元附近

• 由於地緣政治風險上升，黃金價格在週一吸引了部分避險資金
• 美元在一年高位下方保持守勢，也為金價反彈提供支持。
• 押注美聯儲降息力度減弱和美國債券收益率上升將限制金價漲幅

黃金價格（黃金/美元）週一獲得強勁的積極跟隨，並逆轉了上週急跌至 9 月 12 日以來最低水平的部分跌勢。目前，大宗商品似乎結束了六日連跌，並受到地緣政治緊張局勢進一步升級風險支撐下的避險需求復甦的支持。除此之外，美元（USD）價格低迷也為貴金屬提供了一些支持。

不過，由於人們預期美國當選總統唐納德-特朗普的政策可能會重新引發通脹壓力，並限制美聯儲（Fed）進一步降息的空間，因此金價的上行空間似乎有限。這也是美國財政部債券收益率近期飆升的一個關鍵因素，它將繼續成為美元的有利因素，並抑制無收益率黃金價格的任何有意義的漲勢。

金價受益於地緣政治風險；在美聯儲不那麼鴿派的情況下，多頭似乎並不堅定

• 在美元近期強勢上漲至逾一年高位之際，黃金價格上週錄得2023年9月以來最大單週跌幅，並跌至逾兩個月低位。
• 週末的地緣政治事態發展推動了一些避險資金的流入，並幫助貴金屬在新的一週開始之際的亞洲時段獲得了強勁的積極牽引力。
• 美國總統喬-拜登授權烏克蘭使用美國提供的遠程導彈深入俄羅斯境內進行打擊，而俄羅斯則部署了朝鮮軍隊增援。
• 俄羅斯襲擊了北部城市蘇梅的一棟九層樓房，造成至少八人死亡。俄羅斯還發動了針對能源基礎設施的大規模無人機和導彈襲擊。
• 以色列軍隊週六在加沙地帶打死了至少111名巴勒斯坦人，並在暗殺真主黨高級媒體關係官員穆罕默德-阿菲夫後持續在黎巴嫩開展軍事行動。
• 投資者現在似乎相信，當選總統唐納德-特朗普的關稅計劃和以債務為資金來源的減稅措施將刺激通貨膨脹，有可能減緩美聯儲的利率寬鬆週期。
• 美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾上週四表示，在經濟有韌性、就業市場強勁、通脹率仍高於2%目標的情況下，沒有必要急於降息。
• 波士頓美聯儲主席蘇珊-柯林斯（Susan Collins）在接受採訪時表示，美聯儲可能在12月降息，但並非 "板上釘釘"，貨幣政策沒有預設路徑。
• 另外，芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）指出，只要我們不斷朝著2%的通貨膨脹目標邁進，利率就會比現在低很多。
• 基準 10 年期美國政府債券收益率堅挺在數月高位附近，這有利於美元看漲，並可能限制無收益率黃金的漲勢

金價在守住 100 天均線/50%回檔位後攀升至 2,600 美元附近

從技術角度看，近期從歷史峰值大幅回調的走勢在6月至10月上漲行情的50%回檔位附近停滯。上述支持位在 2,536-2,535 美元附近，與 100 日SMA均線重合，現在應成為關鍵樞軸點。如果跌破該點位，空頭將視其為一個新的觸發點，並為進一步下跌鋪平道路。隨後的下跌可能會拖累金價進一步跌向 2,500 美元心理關口，進而跌至 61.8%回檔位，即 2,480 美元附近。

反之，任何高於 2,600 美元大關（38% 斐波水平）的後續強勢都可能遇到強大阻力，並在 2,620-2,622 美元區域附近受阻。不過，一些跟進買盤可能會引發空頭回補上揚，衝向 2,655-2,657 美元的擁堵區域或 50 天均線，進而到達 2,672-2,673 美元區域（23.6%回檔位）。如果持續超越後者，可能會使偏向轉向看漲，並使金價重新奪回 2,700 美元整數位。