地緣政治風險提振避險需求，黃金延續漲勢

• 由於中東緊張局勢在周末加劇，黃金延續了美聯儲主席鮑威爾周五講話後的漲勢。
• 在美聯儲主席的講話預示著低利率製度的開始後，貴金屬已經開始反彈。
• 從技術上看，黃金/美元恢復了整體上升趨勢，並向下一個目標2550美元靠近。

黃金（XAU/USD）周一升至2,520美元，原因是中東地緣政治緊張局勢加劇引發了避險需求，加上市場對美國利率將在中長期內走低的信心增強，使得這種無息資產對投資者更具吸引力。

避險情緒助推避險需求，黃金走高

由於地緣政治避險情緒增加了投資者對避險資產的需求，黃金周一走高。

中東緊張局勢加劇也是一個因素，上周末以色列對黎巴嫩真主黨陣地發動了大規模先發製人的打擊。真主黨隨後以導彈和無人機襲擊以色列北部作為報復。在數周的威脅之後，伊朗可能卷入沖突的擔憂也依然存在。

鮑威爾講話措辭大變，推動黃金走高

美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾在傑克遜霍爾中央銀行研討會上發表講話，發出了美聯儲將降息的最明確信號，黃金周五上漲超過一個百分點。

鮑威爾擔心，由於持續高利率的影響，美國勞動力市場正在放緩，自2023年7月以來，利率一直維持在5.25%-5.50%的峰值區間。雖然這成功地降低了通脹，但現在卻對公司招聘產生了負面影響。

鮑威爾說："通脹的上行風險已經減弱，就業的下行風險卻在增加。"他還說："勞動力市場的降溫是明確無誤的，不再過熱。"

反映投資者對通脹和利率前景的美國國債收益率在鮑威爾講話後下跌。收益率下降時，黃色金屬往往會升值，因為這降低了持有無息黃金的機會成本。

美元指數（DXY）衡量美元對一籃子貿易加權貨幣的強弱，與黃金呈負相關，周一上午，隨著交易商繼續消化鮑威爾的言論，美元指數跌至100.53的年內新低。

美聯儲將在 9 月份 "超大規模 "降息 0.50%（比通常的降息 0.25% 高出一倍）的預期升溫使黃金受益。根據 CME FedWatch 工具（該工具使用 30 天期美聯儲基金期貨價格進行計算），在鮑威爾發表講話之前，這種大幅降息的可能性在 20% 左右，講話後回升至 30% 左右。

技術分析：黃金延續自前區間頂部的反彈

黃金（XAU/USD）延續了從前區間頂部支撐位開始的反彈。盡管近期交易橫盤，但該大宗商品仍處於上升趨勢中，鑒於 "趨勢是你的朋友"，這將繼續有利於多頭而非空頭。

黃金/美元日線圖

8 月 14 日突破區間後，上行目標價位約為 2,550 美元，計算方法是將區間高度的 0.618 斐波那契比率推高。根據技術分析原理，該目標是突破後的最低跟進預期。

如果突破 8 月 20 日創下的 2531 美元歷史高點，則將進一步確認繼續走高，達到 2550 美元的目標。

反之，如果跌回區間內，則會否定上行的預期目標。如果收盤價低於 2470 美元（8 月 22 日的低點），這種走勢將得到確認。這將改變黃金的走勢，使短期上升趨勢受到質疑。

不過，從中長期時間框架來看，黃金正處於廣泛的上升趨勢中，這進一步支持了貴金屬的整體看漲前景。