東京通膨數據公佈後，歐元兌日圓持穩於 167.00 附近

• 週五公佈的通膨數據疲軟，歐元/日圓保持穩定。
• 東京 7 月 CPI 年成長 2.2%，略低於前值 2.3%。
• 由於歐洲央行政策前景仍不明朗，歐元可能面臨挑戰。

週五亞洲時段，歐元/日圓在167.00附近徘徊，走勢偏向看漲。日本統計局週五公佈東京消費者物價指數（CPI）數據後，歐元/日圓叉盤保持溫和漲勢。

東京 7 月整體通膨年率成長 2.2%，略低於前值 2.3%。剔除生鮮食品和能源的東京通膨年率上漲 1.5%，而先前的漲幅為 1.8%。此外，7 月剔除生鮮食品的通膨也上漲了 2.2%，符合市場預期。

然而，歐元/日圓叉盤可能會上行空間有限，因為在周三結束的日本央行為期兩天的政策會議之前，交易商可能會平倉套利交易，從而使日元獲得支撐。預計日本央行將上調利率，這將導致空頭平倉並支撐日圓。此外，市場普遍預期日本央行將推出縮減購債的總體計劃，以減少大規模的貨幣刺激政策。

歐元方面，歐央行預計今年將再降息兩次，因為預計 2024 年物價壓力將維持在當前水平，2025 年才會恢復到歐央行目標。這種情緒給歐元帶來壓力，可能會限制歐元/日圓叉盤的上行空間。

同時，歐元區（尤其是德國）的商業活動大幅下滑，加劇了進一步降息以刺激經濟成長的預期。德國 7 月綜合採購經理人指數（PMI）意外萎縮。歐元交易商需要等待下週歐元區國內生產毛額，以獲得更多資訊。

 

通貨膨脹常見問題

什麼是通貨膨脹？

通膨衡量的是具有代表性的一籃子商品和服務價格的上漲。總體通膨率通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比變化來表示。核心通膨率不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素會因地緣政治和季節性因素而波動。核心通膨率是經濟學家關注的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通膨率保持在可控水平，通常在 2%  左右。

什麼是消費者物價指數（CPI）？

消費者物價指數 (CPI) 衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。通膨通常以月率和年率波動百分比來表示。核心通膨 是央行目標，因為這剔除波動較大的食品和燃料投入。當核心通膨升至 2% 以上後，通常會導緻聯準會上調利率，反之亦然。由於利率處在高水準對貨幣是有利的，通膨上升通常會導致貨幣走強。當通貨膨脹率下降時，情況則恰恰相反。

 

通膨對外匯有何影響？

雖然這似乎有違直覺，但一個國家高水準通膨會推升貨幣價值，反之亦然。這是因為央行通常會上調利率以應對處在較高水平的通貨膨脹，從而吸引更多的全球資本流入，這些資本來自尋找有利可圖的資金存放地的投資者。

 

通膨如何影響黃金價格？

以前，黃金是投資者在高通膨時期投資者追捧的資產，因為它可以保值。雖然目前在市場劇烈動盪時期，投資人仍會因黃金的避險屬性而購買黃金，但大多數情況下並非如此。這是因為通膨上升後，各國央行會調高利率來應對通膨。
 利率處在高水準對黃金來說構成負面因此，因為相對於生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會增加。反之，通膨回落往往對黃金有利，因為央行會降低利率，使黃金成為更可行的投資選擇。