東盟外匯：外部缺口可控-BNY

BNY的Geoff Yu指出，儘管能源價格上漲和天然氣市場壓力加大，但關鍵的東盟經濟體尚未陷入不可持續的外部赤字。印尼銀行（BI）專注於維護印尼盾（IDR）穩定和加強國際收支平衡，而整個地區仍保持適度的貿易順差。Yu認為，外匯儲備應平抑波動，調整主要通過需求和財政措施實現。

國際收支風險與緩衝

"印尼銀行（BI）的利率決策大體符合預期，央行承諾維護貨幣穩定，稱這是‘全力以赴’保持印尼盾穩定的努力。"

"干預將保持有針對性，但BI也強調必須‘加強’國際收支，以減輕戰爭帶來的影響，因為該國經常帳戶預測從GDP的0.5%赤字大幅下調至1.3%。我們認為，每個新興市場（EM）淨能源進口國在其央行決策中都需要應對國際收支風險，尤其是東南亞的印尼同行。"

"東盟在衝突期間的困境已有充分記錄，但實際數據並非不可逾越。核心東盟經濟體——印尼、馬來西亞、泰國、越南、菲律賓和新加坡——目前合計六個月滾動順差約為250億美元，其中60%歸因於貿易模式獨特的新加坡。"

"淨缺口是可控的，尤其是相對於儲備水平而言。更令人擔憂的是儲備的消耗速度，這可能引發顯著的市場波動。"

"我們同意，在當前環境下，儲備應作為平滑操作使用，國際收支調整應通過需求側調整實現。財政措施以抑制經濟活動是有用的權宜之計，儘管這超出了當地央行的職責範圍。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）

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