俄羅斯盧布：鴿派的中央銀行和較弱的資金流動指向更高的美元/俄羅斯盧布

德國商業銀行的塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出，俄羅斯央行將利率下調50個基點，並上調了2026年的通脹預測，同時仍預計到2027年平均利率將顯著降低。隨著油價假設大幅下調和經常賬戶盈餘減少，該行重申其對美元/盧布在未來幾個季度回升至100.0的預期。

俄羅斯央行的寬鬆傾向和外部環境的減弱

"俄羅斯央行（CBR）在週五將其基準利率下調了象徵性的50個基點，這是我們在預覽中設想的情景。"

"但更有趣的是，由於增值稅上調，CBR將其2026年底的通脹預測上調了0.5個百分點，同時行長埃爾維拉·納比烏利娜（Elvira Nabiullina）表示，她對未來會議中繼續降低利率的信心有所增強。"

"2027年平均基準利率的預測略微上調，從7.5-8.5%提高到8.0-9.0%，但這仍然遠低於當前水平，確認了進一步大幅降息的空間。"

"順便提一下，2026年的油出口價格假設被下調至每桶45美元，比10月份的預測低10美元——這意味著預計的經常賬戶盈餘將大幅減少，從270億美元降至僅100億美元。"

"因此，儘管我們之前曾寫道，貨幣政策決策不再影響盧布對美元或歐元的人工匯率，但如果貿易流動普遍減少，尤其是能源方面，這種情況將不再成立。"

"我們繼續預計美元/盧布将在未來幾個季度回升至100.0。"

(本文由人工智能工具生成，並由編輯審核。)

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