俄羅斯盧布：市場預期中央銀行將會議上降息100個基點

俄羅斯中央銀行（CBR）今天召開月度利率決策會議：市場中位數共識預期為基準利率下調100個基點至16.0%，儘管一些預測者預計利率將維持不變。近期，預計降息的分析師比例顯著增加，因為政府官員、行業和智庫團體對CBR在經濟下行期間的高利率提出了大量批評。智庫警告稱，頑固的通脹動態意味著CBR甚至可能加息——這將是徹底的災難，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出。

預計美元/盧布匯率將在未來幾個月達到90.00水平

"CBR自身看到通脹風險：當前價格增長的基礎指標最近並沒有顯著緩和。核心通脹確實受到一次性因素的推動，我們可以觀察到企業和專業預測者的通脹預期急劇上升。CBR可能還擔心由於預付款項，到今年年底和明年年初財政赤字會增加。因此，從嚴格的通脹目標角度來看，CBR可能需要儘可能維持緊縮的貨幣條件，以便在2026年前將通脹恢復到目標水平。在類似情況下，CBR往往採取比市場最鷹派預測更鷹派的行動。"

"在早些時候，CBR自身的立場將是主要變數——偶爾的政府呼籲降低利率不會受到重視。但現在不是普通時期。由於政府和行業對CBR的壓力不斷增加，俄羅斯貨幣政策動態已經完全改變，越來越多的觀察者似乎同意這種批評。降息的理由包括在需求減弱和企業壓力加大的情況下，信貸獲取受限。普京總統對CBR的政策表示支持，但他最近的表態也變得更加模糊。"

"因此，預測此次利率決策變得比以往更加困難。我們傾向於100個基點的降息。隨著美國和歐盟對俄羅斯的制裁不斷增加，和平談判陷入僵局，盧布匯率的基本面正在惡化。我們預測‘人為’的美元/盧布匯率將在未來幾個月達到90.00水平。"

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