法國大選不確定性拖累歐元，交易員關注美國PCE通膨率

歐元兌美元

歐元兌美元在過去五週一直呈現貶值趨勢，從 5 月 22 日高點 1.0938 跌至 6 月 15 日的低點 1.0669。造成這種疲軟的因素很多，包括法國政治的不確定性、歐元區經濟情勢喜憂參半、美元走強。歐洲央行在 6月6日降息未能為歐元提供持續支撐，因為投資人對歐元區的經濟前景仍持謹慎態度。

短期（五天）展望：由於投資者在等待法國大選的結果，歐元可能在短期內繼續承壓。 6 月 28 日公佈的歐元區 6 月 HICP 通膨率初值也將是值得關注的重要事件。如果通膨數據高於預期，可能會強化歐洲央行的鷹派立場，為歐元提供一些支撐。反之，如果通膨數據疲軟，則可能助長進一步降息的預期，從而對歐元構成潛在壓力。

• 6月26日（週三）德國 GfK 消費者信心指數（7 月）。

• 6月28日（週五）歐元區HICP通膨率初值（6 月）、法國CPI（6 月）、德國失業率（6 月）、歐洲央行官員雷恩、帕內塔和萊恩講話。

英鎊/美元

英鎊兌美元在過去五週一直處於區間震盪，交投於 1.2550 和 1.2800 之間。英國經濟復甦的跡象（包括GDP 成長強於預期和通膨下降）為英鎊提供了支撐。然而，圍繞著即將於 7 月 4 日舉行的大選的不確定性限制了英鎊的上行潛力。

短期（五天）前景：英鎊在短期內可能會繼續波動，因為投資者要在大選前做好準備。 6 月 28 日公佈的第一季 GDP 成長的第二次估計值可能會進一步確認英國的經濟復甦。如果數據意外樂觀，英鎊將獲得支撐。反之，下調則可能對英鎊構成壓力。

• 6 月 28 日（週五）：英國第一季 GDP（第二次估計）、英國經常帳（第一季）。

美元/日圓

美元/日圓在過去五週一直呈上升趨勢，從 5 月 24 日的低點 156.60 升至 6 月 21 日的高點 159.95。日本央行與其他主要央行之間貨幣政策的分歧導致利率差不斷擴大，推動該貨幣對走強。日本央行在 6 月的會議上決定維持其超寬鬆政策，但這並沒有阻止日圓的下跌。

短期（五天）前景：由於利差仍較大，美元兌日圓在短期內可能會繼續受到支撐。 6 月 28 日公佈的美國 PCE 通膨數據將是值得關注的關鍵事件。如果數據高於預期，可能會進一步支撐美元，對美元兌日圓帶來上行壓力。相反，如果通膨數據疲軟，則可能導緻美元回調，從而為日圓提供一些喘息機會。

• 6 月 27 日（週四）日本零售銷售（5 月）、日本工業生產（5 月）、日本失業率（5 月）。

• 6 月 28 日（週五）日本東京 CPI（6 月）、日本工業產出（5 月）、美國 PCE 通膨（5 月）、美國個人收入和支出（5 月）。

地緣政治與市場主題

中東衝突

簡述：中東地區持續不斷的衝突為包括外匯市場在內的全球市場帶來了不確定性。衝突有可能破壞石油供應和全球貿易路線，導致通膨上升和經濟成長疲軟。

主要發展：

• 紅海航運受到干擾，導致航運延誤並推高了航運成本。

• 石油價格溫和上漲，但仍遠低於 2022 年的高峰。

• 衝突加劇了地緣政治緊張局勢，增加了企業的不確定性。

市場影響：

• 美元和日圓等避險貨幣因避險情緒而受益。

• 股市下跌，反映了人們對衝突對企業獲利影響的擔憂。

• 大宗商品價格，尤其是石油價格出現波動。

法國立法選舉

簡介：即將於 7 月 7 日舉行的第二輪法國立法選舉是歐元不確定性的主要來源。如果國會四分五裂或極右派獲勝，可能會導致政治不穩定，並打擊對歐元區的信心。

主要動態：

馬克宏總統的中間派聯盟正面臨來自左翼聯盟和極右翼國民大會的強大挑戰。

民調顯示，選舉可能導致議會懸而未決，使馬克宏難以通過立法。

市場影響：

最近幾週歐元匯率波動，反映了選舉結果的不確定性。

法國政府公債也面臨壓力。

美國 PCE 通膨數據

簡述：6 月 28 日公佈的美國 5 月份 PCE 通膨數據將是美元走勢的關鍵事件。如果數據高於預期，可能會強化聯準會的鷹派立場，支持美元進一步走強。反之，如果通膨數據疲軟，可能助長提前降息的預期，對美元構成潛在壓力。

主要動態：

聯準會已表示其政策取決於數據，並將根據新的經濟數據調整其政策立場。

美國通膨有所放緩，但仍高於聯準會 2% 的目標。

市場影響：

近幾個月來，美元在聯準會更加鷹派的預期推動下不斷走強。

美國公債殖利率也在上升，反映了對更高利率的預期。

其他新聞

澳洲月度 CPI（5 月）：澳洲 5 月的月度 CPI 數據超出預期，加權 CPI 年比上升至 4.0%，超出市場預期的 3.8%。這使得市場對澳洲央行在 8 月會議上升息的預期升溫，目前貨幣市場認為升息 25 個基點的可能性為 33%。由於投資者重新評估了澳洲央行的貨幣政策前景，澳元（AUD）在數據公佈後走強。

結論

外匯市場目前正處於政治和經濟不確定性的複雜局面。法國立法選舉和美國 PCE 通膨數據是未來幾週可能對貨幣市場產生重大影響的關鍵事件。交易者應密切注意這些動態，並相應調整部位。