菲律賓比索：菲律賓中央銀行開啟新一輪加息週期

德國商業銀行（Commerzbank）指出，菲律賓中央銀行（BSP）將政策利率上調25個基點至4.50%，標誌著新一輪緊縮週期的開始，以錨定通脹預期。儘管語氣偏鷹派且通脹預期上調，但自伊朗戰爭以來，菲律賓比索表現遜於區域同儕，因為菲律賓高度依賴中東能源價格。

加息未能提振疲軟貨幣

"菲律賓中央銀行（BSP）將目標逆回購利率上調25個基點至4.50%。彭博社調查顯示，市場對加息的看法分歧，各占50%。這是BSP自2023年9月以來的首次加息。此舉旨在錨定通脹預期並遏制二次通脹效應。歷史上，BSP對通脹壓力的容忍度較低。2018年和2022年，當整體CPI超過BSP設定的2-4%的通脹目標區間時，均採取了緊縮政策。2026年3月，整體CPI同比攀升至4.1%。"

"BSP行長雷莫洛納強調央行對價格穩定的關注，並透露曾考慮過加息50個基點。他表示這是新一輪加息週期的開始。雷莫洛納行長指出，‘一旦開始加息，可能會持續進行’。BSP淡化了加息對經濟增長可能帶來的拖累，表示當前的貨幣政策立場‘在中期內仍將支持經濟復甦’。"

"關於經濟增長，BSP將全年增長預期從此前的4.6%下調至4.3%，低於政府設定的5-6%目標區間。BSP表示有信心財政政策足以支持增長。然而，由於中東衝突引發的供應鏈中斷，風險偏向下行。財政政策的支持將受到公共支出撥款放緩和多起涉及多名政治人物的大規模貪腐指控導致的經濟信心疲軟的限制。"

"預計未來幾個月價格壓力將更為廣泛，主要透過運輸成本和化肥價格渠道傳導。因此，全球大宗商品價格上漲可能溢出至核心CPI籃子中的商品和服務，增加二次影響的風險。BSP還在監測通脹預期，以確保供應端的通脹壓力不會扭曲工資設定動態，保持供應端價格壓力的黏性。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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