菲律賓比索：菲律賓中央銀行收緊政策支撐比索，但風險仍存

華僑銀行策略師沈慕祥和黃志偉指出，菲律賓中央銀行Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）將利率上調25個基點至4.5%，並表示隨著通脹預期上調及二次效應顯現，未來可能進一步加息。雖然這降低了BSP落後於曲線的風險，並對菲律賓比索（PHP）相對有利，但比索仍易受進口能源衝擊和美伊停火動態不確定性的影響。

加息與能源脆弱性的權衡

"不排除更多加息。BSP在上次貨幣政策委員會會議（4月23日）將政策利率上調25個基點至4.5%。委員會目前認為通脹預期脫錨的風險加大，油價和化肥價格上漲已傳導至國內燃料和食品成本，核心通脹仍在上升。"

"行長雷莫洛納表示‘一旦開始加息，可能會繼續加息’，並提到曾討論過50個基點的加幅。這表明BSP不再僅僅是對外部價格衝擊作出反應，而是更加關注更廣泛的二次效應。儘管如此，此次25個基點的加息仍被視為適度，委員會判斷這將‘在中期內仍支持經濟復甦’。"

"對比索而言，這一信息在相對層面上具有支持作用，因為它降低了BSP落後於曲線的風險。但外匯市場的後續反應可能仍受菲律賓對進口能源衝擊的脆弱性及更廣泛風險環境的制約。"

"在停火協議明朗之前，比索可能不得不承受主要衝擊。"

"風險略偏向上行。阻力位於60.83（此前歷史高點）。支撐位於60.15（21日移動均線）、60關口（2026年低點至高點的23.6%斐波那契回撤位）。"

（本文借助人工智能工具撰寫，經編輯審核。）

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