菲律賓：通脹預期上調，預計菲律賓央行將維持利率不變

大華銀行（UOB）經濟學家Julia Goh和Loke Siew Ting報告稱，菲律賓3月份整體通脹率躍升至菲律賓央行（BSP）目標之上，主要受運輸、電力和食品成本上漲以及菲律賓比索（PHP）走弱的推動。他們上調了2026年的通脹預測，並仍預計菲律賓中央銀行Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）將在4月23日及2027年第一季度維持政策利率在4.25%。

更高的CPI和穩定的BSP前景

"鑑於中東衝突的持續時間和嚴重程度仍不確定，而菲律賓經濟仍在從公共工程相關醜聞的影響中恢復，我們認為BSP可能會忽視供應驅動的通脹壓力，優先維持國內增長勢頭和就業的短期穩定。"

"在3月26日的臨時貨幣委員會會議上，BSP承認貨幣政策在應對供應端通脹方面效果有限，暗示將轉向監測潛在的二次效應，並以核心通脹作為近期政策決策的指導。"

"在此背景下，我們繼續預計BSP將在4月23日的會議上維持政策利率在4.25%不變。"

"鑑於3月份通脹的超預期上升以及中東衝突帶來的長期擾動，我們現將2026年全年通脹預測上調至5.5%（此前為3.0%；BSP預估為5.1%；2025年為1.7%）。去年同期的低基數效應以及預計PHP的持續走弱可能進一步加劇通脹壓力。"

"在短期內，國家政府採取的非貨幣干預措施——特別是控制基本食品、電力和公共交通價格——將對抑制通脹至關重要。除宣布國家能源緊急狀態並在近期推出一系列緩解措施外，政府還在考慮暫時暫停燃油消費稅、審查機場相關收費以及多元化石油供應來源。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

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