非農前，美元指數仍承壓於一週多低點101下方

• 美元指數連續第三日下跌並於週五跌至一周多低點
• 聯準會更大規模降息押注令美國公債殖利率承壓並給美元指數帶來部分壓力
• 在建立新的方向性部位之前，投資人目前預期美國非農業報告

衡量美元兌一籃子貨幣價值的美元指數延續本周自102.00關口附近以來的跌勢，於週五連續第三日下跌，並在歐洲時段早盤跌破101.00整數位觸及一周多新低，交易員目前期待關鍵的美國非農業報告細節帶來新的推力。

眾所周知的非農就業報告（NFP）將在影響市場對聯準會（Fed）政策路徑的預期以及決定美元指數下一步走向方面發揮關鍵作用。與此同時，本周公布的美國就業數據喜憂參半，其中提供了勞動力市場惡化的證據，這增強了本月晚些時候進行更大規模降息的賭注。事實上，週三的一份報告顯示，美國 7 月的職缺降至 767.3 萬個，創三年半新低。

此外，自動資料處理公司（ADP）週四報告稱，8月份私部門就業人數增加了9.9萬人，為2021年1月以來最小增幅。此外，芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比（Austan Goolsbee）週五表示，從勞動力市場和通膨數據的長期趨勢來看，有理由很快放寬利率政策，並在明年穩步放寬貨幣政策。這使得美國公債殖利率持續低迷，處於一年多來的最低水平，並繼續削弱了對美元的需求。

隨著最近的下跌，美元指數已經逆轉了上週從年內低點回升的大部分漲幅，並有望在前四周中錄得第三週下跌。此外，上述基本面背景似乎堅定地傾向於看跌交易者，表明該指數下行阻力最小的路徑仍然是下行。儘管如此，樂觀的美國就業報告可能會引發空頭回補反彈，不過市場的直接反應可能有限，並很快消退。

美元常見問題

什麼是美元？

美元（USD）是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的 “事實（de facto） ”貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。它是世界上交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易總量的 88% 以上，根據 2022 年的數據，平均每天交易 6.6 兆美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史的大部分時間裡，美元一直以黃金為支撐，直到 1971 年《布雷頓森林協定》簽訂，金本位才消失。

聯準會的決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的因素是由聯準會制定的貨幣政策。聯準會有兩項任務：實現價格穩定（控制通貨膨脹）和促進充分就業。聯準會實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通膨率高於聯準會 2% 的目標時，聯準會就會提高利率，這有助於美元升值。當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率，對美元造成壓力。

什麼是量化寬鬆政策，它如何影響美元？

在極端情況下，聯準會還可以印製更多美鈔，實施量化寬鬆政策（QE）。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中的信貸流量的過程。這是一種非標準的政策措施，用於銀行因擔心交易對手違約而不願相互借貸導致信貸枯竭的情況。當單純降低利率不可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是聯準會應對 2008 年大金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它包括聯準會印製更多美元，主要用於從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導緻美元走軟。

什麼是量化緊縮，它如何影響美元？

量化緊縮（QT）是一個相反的過程，即聯準會停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券本金再投資於新的購買。它通常對美元有利。