FOMC前瞻：數據才是關鍵，而非市場情緒

市場預計美聯儲今天將維持利率不變。最近的數據在鴿派方向上令人驚訝，但預測和點陣圖將轉向更鷹派。ABN AMRO的經濟學家羅吉爾·夸德弗利赫（Rogier Quaedvlieg）報告稱，預測中的"硬"數據可能比鮑威爾新聞發布會中的"軟"數據更好地指示美聯儲的利率軌跡。

美聯儲將維持利率不變，但點陣圖將出現鷹派轉變

"今晚美聯儲將維持利率不變。在新聞發布會上，鮑威爾可能會重申上次的消息：他們將在做出決定時考慮特朗普政府在關稅、移民、財政策和監管方面的所有政策，面對這種不確定性，唯一的反應就是觀望，美聯儲在及時反應方面處於良好位置。在5月份的新聞發布會上，鮑威爾指出，軟數據不足以促使美聯儲採取行動，他們需要硬數據。我們認為這同樣適用於美聯儲的溝通。"

"在今年的前幾個月，通脹意外向下，而勞動力市場保持健康。非農就業人數在年初未能達到高預期，而在最近幾個月略微超過了較低的調查預期。失業率保持在4.2%的穩定水平，但未四捨五入的數字確實顯示出逐漸上升。因此，最近的數據表明美聯儲可能會轉向更鴿派的一面，但我們預計情況正好相反。"

"之前的點陣圖和預測源於解放日之前的時代。此外，只有部分委員會成員在3月份考慮了實施或預期的關稅。解放日的關稅出乎意料地更為極端，即使在反轉日之後，普遍的10%關稅也超出了大多數3月份的預期。因此，儘管自那時以來的數據可能在鴿派方面有所意外，但政策發展在很大程度上超過了這些意外。因此，預測將顯示出顯著更高的通脹預期、更高的失業率和低於3月份預測的增長。"

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