股票：隨著波動性緩解，週期性上揚延續

丹斯克研究團隊報告稱，全球股市延續漲勢，美國市場領漲，週期性板塊表現優於防禦性和低波動性股票。VIX指數已回落至20以下，亞洲股市和歐洲期貨上漲，表明儘管地緣政治緊張局勢持續，風險偏好依然堅韌。

週期股領漲，防禦股回調

"昨日股市繼續上漲，美國市場領跑，本週股市走勢正逐漸呈現全面反轉。我們看到週期性板塊明顯跑贏，而低波動/防禦性股票則被大幅拋售。"

"隨著VIX指數回落至20以下，這應再次提醒我們，在地緣政治噪音高企、宏觀環境依然穩健以及週期末期的市場狂熱時期，市場的行為特徵尤為關鍵。這種環境下，行為因素變得至關重要，突顯了在持續不斷的突發新聞衝擊下‘追漲殺跌’的風險。"

"儘管市場高度關注伊朗局勢，但一個同樣重要的主題正在悄然展開，影響股市及更廣泛的資產配置，包括私募股權和私募信貸。即‘科技不再只是科技’。軟體板塊持續顯著落後，昨日再次體現這一點：軟體是表現最差的板塊，而半導體則大幅跑贏，單日美國市場領先約4個百分點，歐洲市場領先約7個百分點。"

"放眼更廣，這延續了我們數月前在《當科技顛覆科技》專題中強調的趨勢。過去九個月，美國硬體行業表現最佳，軟體表現最差，硬體相較軟體的超額收益約為125個百分點（！）。"

"今晨，亞洲股市上漲，歐洲期貨走高，而美國期貨整體持平。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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