股市：科技股領漲的上揚面臨日益加劇的謹慎情緒

丹斯克研究團隊指出，全球股市在五個交易日內上漲了約 5%，其中週期性板塊和成長股表現優於防禦性板塊和價值股，表明這是一輪由科技股推動的上漲。VIX 僅小幅回落，而美國科技股和納斯達克在尾盤表現不佳，加上亞洲市場的謹慎情緒，表明投資者對科技交易正變得更加警惕。

科技股引領五日反彈

"全球股市連續第五個交易日延續漲勢，五日累計漲幅約達 5%。這一點本身就值得注意。"

"通常，這種幅度的走勢往往出現在高波動和大幅回撤之後，但這輪反彈僅伴隨著隱含波動率的小幅下降。過去五個交易日，VIX 僅從略高於 17 回落至略低於 16。"

"市場表現主要由週期性板塊跑贏防禦性板塊，以及成長股繼續跑贏價值股所主導，這凸顯出這主要是一輪科技驅動的反彈，而非宏觀驅動的反彈。昨天也呈現出同樣的模式，不過程度較輕，隨著美國交易時段內對科技主題的熱情逐漸消退，美國科技股和納斯達克在收盤前跑輸大盤。"

"今天早上，市場對科技交易的情緒仍然略顯謹慎。亞洲市場在很大程度上是在跟進華爾街尾盤的走勢，因此再次出現了熟悉的分化：對科技高度敏感的韓國明顯走弱，而科技敞口較低的市場則表現更堅挺。歐洲和美國股指期貨今早走高，不過納斯達克期貨再次略顯落後。"

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