股市：盈利增長支撐強勁反彈

丹麥銀行研究團隊報告稱，全球股市強勁反彈，儘管美聯儲近期加息且市場已計入進一步收緊政策，標普 500 指數、納斯達克指數、斯托克 600 指數和韓國綜合股價指數（Kospi）均錄得穩健漲幅。他們認為，市場普遍預期的 35% 盈利增長以及持續上調的預估，使得股市持續拋售變得困難，並主張採用偏向全球科技股而非工業股的哑鈴策略，以應對估值調整。

人工智慧引領的反彈與哑鈴策略

"週四股市強勁反彈。標普 500 指數上漲 1.2%，納斯達克指數上漲 1.7%，創 8 月初以來最佳單日表現，斯托克 600 指數上漲 0.9%，而截至撰寫本文時，Kospi 更是大漲 2.7%。"

"因此，我們必須得出結論：美聯儲加息（以及未來 12 個月內市場已計入的另外四次加息）並沒有對風險資產造成致命打擊。股市面臨的上行吸引力依然更強。"

"今年市場普遍預期盈利增長為 35%，且預估仍在上調，這使得股市持續拋售，甚至只是暫停上漲，都變得越來越困難。隨著盈利複合增長，估值倍數會迅速收縮，這為更高利率提供了緩衝。"

"從各地區表現來看，人工智慧交易再次成為亮點。半導體和存儲芯片股領漲，但大型科技股也錄得穩健漲幅。英特爾、AMD 和美光均上漲了 6-8%。"

"基於上述理由，我們主張採用哑鈴策略：買入具有歷史盈利增長且估值不高的全球科技股，同時做空全球工業股，因為儘管盈利明顯走弱，其估值仍然偏高。"

"值得注意的是，儘管整體風險偏好背景較強，工業股仍是昨日表現最弱的板塊之一，這或許表明投資者正變得越來越挑剔。"

(本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審核。 了解更多。)

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