華爾街交易員已經認為2019年美聯儲再不會加息,甚至對12月加息與否都開始產生了疑問,而經濟學家們卻還在為明年是加息兩次還是三次、抑或是四次爭論不休。

市場走勢與經濟學家看法之間的鴻溝正在迅速拓寬。此事發生在周四利率期貨市場大幅動蕩之後。當前市場行情反映出的明年美聯儲加息空間已經不足25個基點。這種巨變源於美中貿易緊張局勢升級憂慮重新被點燃之際全球股市的潰跌。

然而這種背景,以及近來美聯儲主席鮑威爾為適時暫停加息腳步打開大門之語,與高盛、摩根大通等公司經濟學家的看法產生了衝突。這些經濟學家依然認為,美聯儲會如期在本月上調利率,隨後在2019年再加息四次。花旗和摩根士丹利同意12月加息的看法,但認為明年美聯儲只會加息兩次。彭博經濟研究預測的明年加息次數是三次。

市場上的避險人氣以及美聯儲加息前景的變化推動美國國債收益率走低,一定程度上這是投資者尋求避險使然。基準10年期國債收益率週四一度觸及2.82%這一8月份以來的最低水平,2年期國債收益率跌到了大約2.76%的水平。

以下是經濟學家們有關美聯儲政策利率的觀點概要,以及其所在公司利率策略師對基準美國國債收益率的預期:

高盛(2019年加息四次)

“不錯,美聯儲的言辭已經多少轉向了鴿調方向。其重點似乎已經由限制性政策的必要性轉向了唯數據馬首是瞻。另外,有關通脹預期的調門可能也已或多或少地轉向了鴿派。

然而我們認為,市場高估了這種轉向的程度。 ”

——首席經濟學家Jan Hatzius及其同事,11月30日報告

10年期美國國債收益率預期:2019年二季度末達到3.4%,明年底達到3.5%

摩根大通(2019年加息四次)

“我們預計美聯儲會繼續維持當前一季度一次的政策調整腳步,但我們同時也承認,‘依賴數據’的美聯儲會基於經濟形勢以及自身對風險的評估作出決策。 ”

——首席經濟學家Bruce Kasman及其同事,11月30日報告

10年期美國國債收益率預期:明年二季度末達到3.5%,年底達到3.6%。

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