黃金本週初承壓，美伊談判陷入僵局，美元施壓

由於美伊談判進展緩慢，黃金本週開局承壓，買家保持謹慎。
儘管地緣政治風險升高，美元仍是首選避險資產，壓制黃金/美元走勢。
技術面上，黃金/美元維持看跌，動量指標疲弱支撐下行偏向。

黃金（黃金/美元）本週開局偏向看跌，因美伊停火延期協議進展緩慢以及中東地區新一輪襲擊使買家保持謹慎。撰寫本文時，黃金/美元在美國盤早些時候短暫跌破4450美元後，現交投於4470美元附近。

伊朗半官方的Tasnim新聞社報導稱，德黑蘭已暫停與華盛頓就以色列在黎巴嫩的軍事行動進行資訊交流。此報導發布之際，以色列正在擴大對黎巴嫩南部真主黨的軍事攻勢。

美國中央司令部（CENTCOM）表示，週末對伊朗雷達和無人機設施進行了"自衛打擊"。伊朗革命衛隊週一稱，他們已針對美國在南伊朗使用的一個空軍基地進行報復性打擊。

伊朗外交部發言人埃斯梅伊爾·巴加伊表示，"缺乏信任、美國立場不斷變化以及以色列在黎巴嫩的行動"正在拖延外交進程。

華盛頓與德黑蘭之間的談判仍面臨障礙，雙方在伊朗核計劃、制裁解除以及霍爾木茲海峽未來地位等重大問題上分歧甚大。

儘管地緣政治緊張局勢加劇，自戰爭爆發以來，黃金/美元已下跌超過15%，較1月底創下的約5600美元歷史高點低近20%。美元（USD）已成為首選避險資產，取代黃金。

美元走強使黃金對海外買家而言更為昂貴。另一個利空因素是原油價格的急劇上漲。西德克薩斯中質原油（WTI）週一上漲超過5%。

能源成本上升加劇通脹壓力，強化了包括美聯儲（Fed）在內的主要央行可能需要更長時間維持緊縮貨幣政策的預期。

雖然黃金傳統上被視為對沖通脹的工具，但目前市場更關注利率走向。較高的利率環境提高了持有無收益資產的機會成本。

根據CME FedWatch工具，市場預計12月會議加息25個基點的概率為40%。美國經濟數據表現堅韌，也削弱了近期降息的預期。

在此背景下，除非華盛頓和德黑蘭達成持久協議，推動油價下跌並緩解通脹擔憂，否則黃金的任何反彈都可能引發拋售壓力。

數據方面，標普全球美國製造業採購經理指數（PMI）5月升至55.1，高於4月的54.5，ISM製造業PMI攀升至54.0，創2022年5月以來最高。展望未來，交易員將關注週五公布的美國非農就業報告（NFP），以獲取美聯儲利率路徑的新線索。

技術分析：黃金/美元在4600美元阻力位下維持看跌

日線圖顯示，黃金/美元持有適度看跌偏向，價格回落至附近的4600美元水平下方，同時遠低於約4801美元的100日簡單移動平均線（SMA）。

200日SMA約在4411美元，位於現貨價格下方，仍支撐更廣泛的上升趨勢，但相對強弱指數（RSI）接近43，平均趨向指數（ADX）約24，表明在相對疲弱的趨勢環境中存在溫和的下行壓力。

上方初步阻力位於4600美元水平，需持續突破該位才能打開向100日SMA附近4802美元的進一步上漲空間。

下方，200日SMA約4410美元提供即時支撐，隨後是4100美元水平的更強結構性需求。若日線收盤跌破該支撐，可能強化當前的看跌格局。

（本技術分析借助人工智慧工具完成。）

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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