黃金小幅上漲，投資者權衡美國就業數據的混合信號

• 黃金在從日內低點反彈後趨於穩定，交易者消化推遲的美國就業報告。
• 11月非農就業人數超出預期，但失業率攀升至自2021年9月以來的最高水平。
• 從技術上看，黃金在$4,350區域附近反復受阻後顯示出短期盤整的跡象，儘管更廣泛的上升趨勢依然有效。

黃金（黃金/美元）在週二小幅上漲，交易者消化推遲的美國就業報告。發稿時，黃金/美元在$4,315附近交易，此前在歐洲時段觸及日低$4,271後反彈。

美國勞工統計局（BLS）報告稱，11月非農就業人數（NFP）增加了64,000，超出市場預期的50,000。相比之下，10月的就業人數減少了105,000，反映出與最近政府關門相關的扭曲。同時，9月的就業增長從最初的119,000修正為108,000。

11月失業率上升至4.6%，高於市場預期，標誌著自2021年9月以來的最高水平。這一上升進一步證實了美國勞動力市場降溫的跡象。

自上週25個基點（bps）降息以來，美聯儲的貨幣政策路徑持續主導市場情緒。儘管通脹仍高於2%的目標，但中央銀行今年已實施了75個基點的寬鬆，因勞動力市場降溫的跡象顯現。

市場動向：和平談判樂觀情緒、美國就業數據和美聯儲信號成為焦點

• 美國10月零售銷售環比持平，增幅為0.0%，未能達到0.1%的預期，而年銷售增長從4.2%放緩至3.5%。然而，零售銷售控制組增長0.8%，超出0.3%的預期，而不包括汽車的銷售增長0.4%，同樣高於0.3%的預期。
• 關於美國主導的俄烏和平談判取得進展的報導溫和緩解了地緣政治緊張局勢，限制了對黃金的避險流入。烏克蘭官員描述了在柏林的和平談判中取得的"真實進展"，稱與美國特使的談判具有建設性和富有成效，包括圍繞基輔的強有力安全保障的討論。美國總統唐納德·特朗普也表達了樂觀，稱和平協議"比以往任何時候都更近"，而美國高級官員則表示，華盛頓準備在談判框架內提供北約式的安全保障。
• 在上週的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，央行"處於良好位置，可以觀察經濟如何演變"。儘管如此，政策制定者在2026年是否需要進一步放鬆政策上仍存在分歧，使投資者對政策前景感到不確定。根據CME FedWatch工具，市場大致預計1月將維持不變，3月降息的概率接近40%。
• 紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯週一表示，貨幣政策在美國進入2026年時處於良好位置，預計通脹將進一步溫和，而勞動力市場風險有所增加。
• 相反，美聯儲理事斯蒂芬·米蘭重申了他的鴿派立場，認為潛在的通脹壓力低於總體指標所示，並警告不要保持過於緊縮的政策。米蘭在上次會議上支持更大幅度的50個基點降息，他表示，放鬆政策的速度越快，政策就越接近中性利率，並警告說，保持政策過於緊縮可能會導致不必要的失業。他補充說，未來的異議將取決於政策決定，並表示希望利率進一步下降。
• 市場還密切關注潛在的美聯儲領導層變動，路透社報導，凱文·哈塞特的候選資格遭到唐納德·特朗普總統身邊人士的反對，注意力轉向前美聯儲理事凱文·沃什，他被越來越多地視為接替主席傑羅姆·鮑威爾的主要競爭者，後者的任期將於2026年5月結束。

技術分析：XAU/USD在$4,350附近受阻後關注$4,250支撐位

從技術角度看，黃金的短期偏向已略微轉為看跌至中性，因賣方再次在$4,350區域附近介入，推動價格從近期高位回落。

在4小時圖上，XAU/USD交易於21期簡單移動平均線（SMA）下方，接近$4,291，該水平作為即時阻力，表明賣方在短期內保持主導。

需要持續回升至該水平以上，以緩解下行壓力，下一阻力位預計在$4,350附近，之後可能重新測試接近$4,381的歷史高點。

在下方，$4,250標誌著即時支撐，而100期SMA在$4,210.31提供了關鍵的動態支撐區。只要價格保持在上升的100期SMA之上，整體上升趨勢仍然有效。然而，若果斷跌破該水平，將使短期結構向下傾斜。

與此同時，相對強弱指數（RSI）已回落至中性50區域，反映出看漲動能減弱，加強了黃金可能在短期內盤整的觀點，然後再嘗試另一次上漲。