- 黃金獲得一定積極動力，但基本面背景對多頭仍需保持謹慎。
- 通脹擔憂持續推動對更鷹派央行的押注，打壓貴金屬價格。
- 美伊緊張局勢提升美元的儲備貨幣地位，進一步壓制該大宗商品。
黃金（XAU/USD）在週二亞洲時段吸引部分買盤，回吐了前一日跌至4500美元關口（一個多月低點以上）的一部分跌幅。此次反彈缺乏明顯的基本面催化劑，存在迅速消退的風險，因此在布局任何有意義的上漲前需保持謹慎。美伊緊張局勢加劇持續引發通脹擔憂，並維持對更高利率的預期。加之美元（USD）走強，這些因素共同限制了無收益貴金屬的上漲空間。
美伊之間脆弱的停火協議在週一波斯灣暴力事件嚴重升級後瀕臨破裂。阿拉伯聯合酋長國（UAE）和韓國報告稱重要航道上的船隻遭襲。阿聯酋還表示，在伊朗導彈和無人機襲擊後，富查伊拉油港發生火災。美國總統唐納德·特朗普警告稱，如果伊朗攻擊在"自由計劃"（Project Freedom）新倡議下護航通過該戰略水道的美方船隻，伊朗將被從地球上抹去。
最新事態發展增加了中東緊張局勢進一步升級的風險，並在週一引發原油價格新一輪上漲。這再次確認市場預期，戰爭驅動的能源價格飆升將加劇通脹壓力，促使包括美國聯邦儲備委員會（Fed）在內的主要央行採取更鷹派立場。根據芝商所集團的FedWatch工具，年底前美聯儲加息的概率目前約為35%，而上週五不足10%。
這一前景反過來支持了美國國債收益率的高位，並成為美元的順風因素。此外，美伊在霍爾木茲海峽的對峙成為美元儲備貨幣地位的又一利好因素，並驗證了貴金屬的短期負面展望，暗示任何後續上漲更可能遭遇拋售。因此，在確認黃金已見底並布局進一步上漲前，等待強勁的持續買盤將是審慎之舉。
XAU/USD 4小時圖
黃金在看跌技術形態下或難以利用盤中反彈
從技術角度看，XAU/USD維持短期看跌偏向，因其位於200周期簡單移動平均線（SMA）4655.02美元下方。該貴金屬還受制於3月至4月上漲波段的38.2%斐波那契回撤位，儘管從4500美元關口（50%回撤位）有小幅反彈，但價格仍被密集阻力帶限制。
與此同時，動量指標表現疲軟，相對強弱指數（RSI）徘徊於50線下方39.84，移動平均趨同背離（MACD）指標處於負值區間。這暗示嘗試的反彈可能在38.2%斐波那契阻力位4595.23美元附近的上方供應壓力下繼續減弱。後續上漲可能在200周期SMA4655.02美元及23.6%回撤位4711.12美元附近遇阻。
下行方面，初步支撐位於50%回撤位4501.57美元附近，其次是61.8%回撤位4407.90美元，若看跌壓力加劇，進一步支撐位分別在4274.55美元和4104.68美元。
（本技術分析借助人工智能工具完成。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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