黃金逼近月度低點，在美聯儲加息押注下，若跌破4,000美元則面臨脆弱風險

黃金延續前一日的大幅跌勢，並進一步回落至更接近月內低點。
受石油驅動的通膨擔憂提振聯準會加息押注，對貴金屬構成壓力。
美國債券收益率下跌對美元構成沉重壓力，儘管這並未為金屬提供支撐。

黃金（XAU/USD）連續第二天承受沉重拋售壓力，在週五歐洲時段前交投於4000美元心理關口下方，因市場預期美國聯邦儲備委員會（Fed）將採取鷹派立場。週四公布的美國宏觀數據表明，經濟增長具有韌性且價格壓力持續存在，進一步鞏固了市場對美聯儲將在12月即將加息的押注。反過來，這被視為削弱這種不生息的貴金屬，並支持其進一步貶值的理由。

第三季度國內生產總值（GDP）初值顯示，美國經濟增長年化率加速至 3.4%，高於上一季度的 2.2%，並且好於市場一致預期的 3.2%。此外，美國商務部報告稱，個人消費支出（PCE）物價指數9月上漲 0.5%，較上年同期上漲 3.6%。與此同時，剔除波動較大的食品和能源價格的核心指標，月率和年率分別上漲 0.3% 和 3.1%。在美國債券收益率居高不下引發通膨擔憂的基礎上，這進一步支撐美聯儲進一步收緊政策的前景。

與此同時，由於投資者在疲弱的科技股財報後湧入避險政府債券，擔憂不斷上升的人工智能支出未必能帶來足夠回報，美國國債收益率大幅下挫。此外，市場重新燃起對通過外交途徑結束中東衝突的希望，令避險美元（USD）連續第三天下跌，儘管這對緩解黃金周圍的看跌壓力作用不大。最新進展顯示，美國副總統JD Vance致信伊朗最高國家安全委員會秘書Mohsen Rezaei，試圖重啟和平談判。此外，卡塔爾向伊朗提交了一份結束與美國和以色列戰爭的新草案。

不過，隨著也門伊朗支持的胡塞武裝與沙烏地阿拉伯之間的敵對行動升級，投資者仍保持謹慎。此外，美國和以色列威脅在美國中期選舉後重啟襲擊，使地緣政治風險溢價繼續存在。與此同時，伊朗海軍週四聲稱，四艘油輪在霍爾木茲海峽觸雷，這加劇了供應中斷擔憂並支撐油價。這進一步支持美元逢低買盤出現的觀點，表明黃金最小阻力路徑仍然向下，任何反彈都可能遭遇拋售。儘管如此，XAU/USD貨幣對仍有望錄得約 3.5% 的月度跌幅。

XAU/USD 4小時圖

技術分析

貴金屬在一個界定清晰的下行平行通道內延續跌勢，維持短期看跌偏向。此外，該商品在 4 小時圖上交投於 100 週期指數移動平均線（EMA）下方，這強化了看跌結構，並應在上方充當動態阻力。與此同時，動量指標進一步驗證了負面基調，相對強弱指數（RSI）徘徊在 35 附近，移動平均趨同/背離（MACD）線處於負值區域。反過來，這表明賣壓仍佔主導，而反彈可能會受到附近阻力的限制。

下行方面，若跌破前一個月度波動低點附近的 3,975 美元，將暴露下一個值得關注的支撐位，即下降平行通道下軌附近的 3,946 美元。若果斷跌破這一底部，將被視為看跌交易者的新觸發信號，並為未來幾個交易日進一步下跌打開大門。

上行方面，任何試圖反彈的走勢更可能首先在 4,025-4,030 美元的水平區域遭遇阻力，若突破該區域，空頭回補可能推動黃金升向 100 週期 EMA 附近的 4,093 美元，隨後指向通道上軌附近的 4,126 美元，形成更廣泛的供給區，若要緩解看跌壓力，則需要重新收復該區域。

(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)

美國利率常見問題（FAQ）

什麽是利率?

利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」

利率如何影響貨幣?

較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。

利率如何影響黃金價格?

「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」

聯邦基金利率是多少?

「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」

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