黃金在美聯儲會議前反彈：這輪回升能否經受住加息考驗？

在美聯儲利率決議前，交易員削減看空頭寸，黃金重拾漲勢。
市場普遍預計美聯儲將自 2023 年 7 月以來首次加息。
XAU/USD 處於中性技術形態，受 50 日和 100 日 SMA 支撐，而 200 日 SMA 限制上行空間。

黃金（XAU/USD）週三反彈，因在美聯儲（Fed）貨幣政策聲明公布前，賣家削減了持倉。美國國債收益率小幅回落以及美元（USD）持穩，也幫助這種貴金屬從本週早些時候觸及的一個多月低點回升。截稿時，XAU/USD 交投於 4350 美元附近，日內上漲 1.30%。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）維持在兩週高點附近的 99.65，日內變化不大。基準 10 年期美國國債收益率在週二觸及 5.04% 後，目前徘徊在 4.99% 附近，創 2007 年以來最高水平。

美國央行將於 GMT18:00 公布決議，隨後美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）將於 GMT18:30 舉行新聞發布會。市場普遍預計將加息 25 個基點，把聯邦基金目標區間上調至 3.75%-4.00%。如果兌現，這將是美聯儲自 2023 年 7 月以來首次加息。

預期中的加息反映出中東戰爭引發的能源衝擊帶來的通脹風險上升。由於美國和伊朗仍遠未達成解決方案，且油價維持在高位，美聯儲將通脹拉回 2% 目標的任務變得更加艱鉅。與此同時，在 8 月強勁的就業報告之後，美國勞動力市場看起來依然穩健，這也為政策制定者進一步收緊政策提供了更多空間。

荷蘭國際集團（ING）策略師預計，美聯儲將實施他們所稱的"共識性的 25bp"加息，"將利率上調至今天的 4.0%"，並指出"市場目前計入了今天 23bp、年底前 52bp、到 6 月 89bp 的加息幅度"。他們警告稱，"意外按兵不動很可能會對美元造成重大打擊：一方面通過前端利率的鴿派重定價，另一方面也可能引發長端拋售。"

在他們看來，這種風險狀況"也支持鷹派表態"，因為"鴿派加息可能不足以傳達債券投資者當前所要求的貨幣政策紀律，尤其是在掉期市場已經計入了大量緊縮的情況下。"

更高的借貸成本通常對黃金不利，因為這會提高政府債券等生息資產的吸引力。然而，由於 25 個基點的加息幾乎已被完全計入，金價的反應可能更多取決於更新後的經濟預測摘要，包括點陣圖，以及沃什會後的講話。

若美聯儲發出更偏鷹派的信號，暗示將進一步加息，可能會拖累黃金。不過，如果美聯儲沒有承諾再次加息，金價則可能延續反彈。

技術分析：200日SMA仍是XAU/USD多頭的關鍵阻力

從日線圖看，XAU/USD 處於中間區間格局，維持在50日簡單移動平均線（SMA）和100日SMA上方，但仍明顯受制於約4,540美元附近的200日SMA。這一排列顯示市場偏向中性但上行受限，價格受到中期均線支撐，但仍低於更廣泛的下行趨勢標誌。相對強弱指數（RSI）位於48，凸顯動能平淡，而移動平均趨同背離（MACD）柱狀圖仍處於負值區域，暗示在200日SMA壓制下方，上行嘗試可能會面臨阻力。

下行方面，初步支撐位於約4,326美元的100日SMA，其後是接近4,280美元的50日SMA；如果賣壓加速，預計在4,150美元以及隨後4,000美元的水平位將出現更強勁的買盤需求。

上行方面，首個重要阻力位在約4,540美元的200日SMA，若突破這一阻力，將進一步暴露接近4,700美元的水平阻力區這一下一關鍵上限。

（本文技術分析由AI工具協助撰寫。 了解更多。）

黃金常見問題（FAQ）

人們為什麽投資黃金?

黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。

誰買的黃金最多?

各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何?

黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。

黃金的價格取決於什麽?

由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。

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