- 黃金價格向$3,620回落，交易者在美國CPI數據發布前變得謹慎。
- 疲軟的美國PPI和疲弱的勞動力市場數據使美聯儲降息預期持續存在，緩解了黃金的下行壓力。
- XAU/USD在短期支撐位$3,620上方盤整，此前在4小時圖上跌破了21日簡單移動平均線。
黃金（XAU/USD）在週四承壓，未能利用美元（USD）走軟和國債收益率下降的機會，此前美國通脹數據公布。發稿時，黃金交易價格約為3630美元，在本週早些時候觸及3675美元的歷史高點後，難以吸引新的買入興趣。
美國消費者物價指數（CPI）在8月份環比上漲0.4%，超出預期的0.3%，並較7月份的0.2%加速增長。按年計算，CPI保持在2.9%，符合預期，但較之前的2.7%顯著上升。
然而，剔除食品和能源價格的核心CPI環比上漲0.3%，同比上漲3.1%，均與預期和7月份的數據相符。
近期美國數據疲軟，包括生產者價格指數（PPI）疲弱、非農就業人數令人失望、失業率上升以及之前就業增長的下調修正，進一步增強了政策放鬆的理由。在CPI公布後，市場仍然相信美聯儲將在下週降息25個基點，交易員們還預計到年底可能會有多達三次降息。這一背景繼續限制黃金的下行空間，即使該金屬在其歷史高點下方整固。
市場動向：隨著美聯儲不確定性增加，黃金前景光明
- 美元指數（DXY），衡量美元對一籃子六種主要貨幣的價值，週四大幅下跌，結束了兩天的上漲勢頭。發稿時，該指數徘徊在97.60附近。
- 美國國債收益率在整個曲線大幅下跌，鴿派預期不斷增強。10年期收益率短暫跌破4%，目前維持在4.015%附近，30年期收益率約為4.666%，而對利率敏感的2年期收益率已降至3.508%。疲軟的數據和堅定的美聯儲降息押注繼續施壓收益率。
- 美國8月份PPI數據顯著低於預期，整體價格環比收縮0.1%，而預期為0.3%，年率降至2.6%，低於預期的3.3%。核心PPI環比也下降0.1%，未能達到0.3%的預期，年率從預期的3.5%降至2.8%。
- 週三，美國參議院銀行委員會以13-11的投票結果推進斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）擔任美聯儲理事會的提名，並將其送交全體參議院，預計在下週的FOMC會議之前進行投票。米蘭同時擔任白宮經濟顧問委員會成員，被視為支持更快降息。然而，他的雙重角色引發了對美聯儲政治獨立性的擔憂。
- 特朗普政府週三表示將對一名聯邦法官的裁決提出上訴，該裁決暫時阻止美國總統唐納德·特朗普解雇美聯儲理事麗莎·庫克。此案源於她確認前的指控，法院裁定未達到《聯邦儲備法》所要求的"有原因"標準。
- 主要全球銀行對黃金的看法日益樂觀。摩根大通預計第四季度黃金價格平均為3675美元，並在2026年中期達到4000美元，而高盛則預測今年價格將突破3700美元，向4000美元的上行風險。澳大利亞和新西蘭銀行（ANZ）最近將其2025年的預測上調至3800美元。
- 美國初請失業金人數超過預期，最新一週攀升至263K，而預期為235K，前值為236K（修正自237K）。該數據表明勞動力市場進一步疲軟，加強了美聯儲將繼續推進政策放鬆的預期。
技術分析：XAU/USD在$3,620附近穩定，關注美國CPI
黃金（XAU/USD）在4小時圖上測試短期支撐位$3,620，此前跌破了21期簡單移動平均線（SMA）。該金屬在週二創下接近$3,675的歷史高點後失去動能，週三試圖重新回到$3,650但未能成功。這使得21-SMA附近的$3,634成為直接阻力，而$3,620區域則成為第一道防線。
如果果斷跌破下行，將使心理關口$3,600成為焦點，隨後是接近$3,575的更強支撐，與50-SMA重合。向上突破$3,634將允許多頭挑戰$3,650。突破該水平可能為重新測試接近$3,675的歷史高點鋪平道路。
如果持續突破該歷史高點，將發出新的看漲信號，為3700美元及更高的未知領域鋪平道路。相對強弱指數（RSI）保持在53左右，表明短期內可能持續盤整。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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