法國興業銀行（Societe Generale）分析師邁克爾·海格（Michael Haigh）和傑里米·塞勒姆（Jeremy Sellem）描述了 2026 年一場廣泛的黃金牛市，這一行情由 ETF、期貨和期權持倉推動。他們強調，實物 ETF 資金流入強勁，資金管理者的期貨敞口接近紀錄高位，且期權偏斜結構性看漲。報告指出，多條獨立需求渠道正在相互強化，支持對黃金中期保持建設性看法。
所有渠道均釋放看漲信號
"黃金已進入 2026 年牛市的新階段，這一階段的特徵與其說是投機動能，不如說是各類市場參與者普遍形成的結構性信念。最初由地緣政治衝擊引發的行情，在隨後數月演變成更具持續性的走勢：實物、期貨和期權敞口同步累積，如今已覆蓋散戶投資者、專業資金管理者以及衍生品交易員。"
"8 月，黃金 ETF 錄得 201 噸的可觀淨流入，按噸位計算，這創下有記錄以來第三大單月增量，僅次於如今廣為人知的兩個全球性事件：2009 年 2 月新上任的奧巴馬政府宣布刺激計劃，以及 2020 年 3 月全球新冠封鎖開始之際。本月的流入規模超過了 2022 年 3 月俄羅斯入侵烏克蘭後以及 2012 年 9 月美聯儲宣布 QE3 後錄得的強勁流入。"
"按名義敞口計算（合約數 x 價格 x 合約規模），資金管理者的淨持倉達到有記錄以來第二大的多頭敞口，僅次於 2026 年 1 月，當時黃金突破 5,400 美元/盎司並創下歷史新高。這一次，儘管價格大約低了 1,000 美元/盎司，但美元敞口的規模更為驚人：這已不再只是一個價格故事。"
"總體而言，投資者似乎通過看跌期權來定價短期不確定性，同時穩步在更遠期限建立看漲期權敞口，這與黃金中期前景偏向建設性的判斷一致。"
（本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）
本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。
如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。
FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。
最新新聞
推薦內容
EUR/USD在1.1630附近徘徊於日內高點
EUR/USD週一守住1.1600上方的小幅漲幅。該貨幣對因此在美元重新承壓之下扭轉了週五的下跌走勢，而歐元區另一輪GDP數據修正所帶來的樂觀結果也提振了市場情緒
金價跌破 4,400 美元，強勁的美國就業數據提高了美聯儲加息的可能性
週一亞洲早盤時段，金價（黃金/美元）暴跌至接近4395美元。強勁的美國就業數據提振了對美國聯邦儲備委員會（Fed）加息的押注，貴金屬延續跌勢。 美國勞工統計局（BLS）週五公布，美國8月非農就業人數（NFP）增加16.2萬。該數據高於7月增加的2.1萬，也遠超市場預期的5.6萬。
今日加密貨幣：儘管現貨ETF持續流入，比特幣、以太坊、XRP仍走弱
週一，加密貨幣價格面臨全面回調，此前其未能突破關鍵阻力位。比特幣（BTC）在撰寫本文時回落至 79,000 美元附近，受到持續獲利了結和持續宏觀逆風的壓制。 包括以太坊（ETH）和瑞波幣（XRP）在內的山寨幣，反映出比特幣短期看跌偏向。最大的智能合約代幣 ETH 維持在 2,500 美元下方，而瑞波幣（XRP）正在測試 1.40 美元提供的支撐。
8月非農就業數據將如何影響市場對9月聯準會決議的定價？
Nonfarm Payrolls (NFP) in the United States (US) rose by 162K in August, the US Bureau of Labor Statistics (BLS) reported on Friday. This print surpassed the market expectation of 56K by a wide margin.