金價從兩週高點回落，因美聯儲加息押注限制漲幅

在美伊外交希望推動下，黃金吸引強勁的跟進買盤。
油價上漲引發通脹擔憂，並強化美聯儲加息押注。
中東緊張局勢升級利好美元多頭，限制金價上行。

黃金（XAU/USD）從本週三早些時候觸及的兩週高點小幅回落，不過在歐洲時段前半段仍維持盤中看漲偏向。市場希望美國與伊朗的外交努力能夠緩解能源價格並抑制美聯儲（Fed）鷹派預期，這削弱了美元（USD），進而被視為對該商品構成支撐。事實上，伊朗和美國的高級談判代表表示，他們並未放棄會談。美國國務卿馬爾科-魯比奧（Marco Rubio）週日表示，美國仍願意與伊朗舉行會談，而伊朗內政部長埃斯坎達爾-莫梅尼（Eskandar Momeni）則要求巴基斯坦繼續努力。這反過來促使美元在過去一週左右強勁上漲後出現一些獲利了結。

與此同時，美國軍方表示，其於週三凌晨完成了對伊朗的第11個夜間打擊，目標包括飛機機庫和無人機儲存地點。此外，唐納德-特朗普總統警告稱，美國的打擊將會升級，並會打擊伊朗試圖重建核計劃的任何地點。另一方面，伊朗繼續在海灣地區發動襲擊，目標包括巴林、科威特和約旦的美國軍事資產。此外，伊朗表示，其部隊襲擊了兩艘試圖通過霍爾木茲海峽的油輪。與此同時，也門與伊朗結盟的胡塞武裝在戰爭中開闢了新戰線，並宣佈對沙特阿拉伯實施海上封鎖。

最新進展加大了更廣泛地區衝突的風險，並可能在霍爾木茲海峽關閉的情況下加劇全球能源市場供應短缺。這反過來又將原油價格推升至6月12日以來的新高，並加劇了對能源驅動型通脹的擔憂，這可能迫使美國央行維持鷹派立場。芝商所（CME Group）的FedWatch工具顯示，交易員目前預計美聯儲在今年年底前至少加息一次的概率約為88%。這一前景反過來有利於美元（USD）多頭，並使得在為不生息的黃金進一步上漲進行布局前需要保持謹慎。

在美聯儲和實際收益率仍受關注之際，黃金反彈料受限

華僑銀行（OCBC）分析師認為，在當前環境下，黃金短期內可能會出現"來回波動"的交易，任何反彈都將面臨明顯阻力。他們指出，"更持續的反彈可能需要油價回落、實際收益率和美聯儲緊縮預期有所緩和"，並警告稱，"在此之前，上行空間可能仍受限制。"

XAU/USD 4小時圖

黃金難以在H4圖上站穩200-SMA上方

從技術角度看，盤中若突破自6月中旬以來跌勢的38.2%斐波那契回撤位，並站上 4,100 美元關口，將有利於 XAU/USD 多頭。此外，動量指標依然強勁，相對強弱指數（14）徘徊在69.9附近的超買區域，移動平均趨同/背離（MACD）保持正值且線位遠高於零軸。這反過來表明，即便漲勢已顯拉伸，上行壓力仍在發揮作用。

不過，要重新確認建設性前景，仍需金價在4小時圖上持續突破200周期簡單移動平均線（SMA）。隨後，這一貴金屬可能先測試 50.0% 回撤位 4,163.16 美元的初步阻力，然後是 61.8% 斐波那契回撤位 4,215.39 美元。之後是 78.6% 水平 4,289.75 美元，隨後是周期高點 4,384.47 美元。

下行方面，直接支撐位於 200周期SMA 附近的 4,128.26 美元，隨後是 38.2% 回撤位 4,110.93 美元和 23.6% 斐波那契水平 4,046.31 美元，更深的支撐位則在結構性低點 3,941.85 美元附近。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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