黃金：因關稅擔憂而重建上行風險

華僑銀行的沈默雄和黃志偉指出，黃金在市場重新定價關稅不確定性和地緣政治風險（包括美國與伊朗的潛在升級）後，延續了反彈。該行認為，1月底的回調是正常化而非結構性反轉，避險需求受到貿易碎片化擔憂和通脹溢出效應的支撐。技術面現在指向關鍵支撐位上方的重新上行風險。

避險需求和技術性反彈

"黃金延續反彈，重新攀升至5,220水平以上，並短暫測試5,228，較上週低點4,960反彈近5%。價格走勢反映了對新政策（關稅）不確定性和地緣政治擔憂的重新定價。這一走勢也進一步強化了我們早前的觀點，即1月底的回調更多是正常化階段，而非結構性趨勢反轉。"

"在特朗普總統發表新一輪關稅言論後，避險需求重新升溫。市場正在重新評估貿易碎片化風險及其對全球增長、供應鏈和通脹傳導的潛在溢出效應。同時，美國與伊朗之間的地緣政治升級風險也是支撐黃金價格的另一個因素。"

"從技術上看，價格在5,050–5,150區間（之前的擁堵區域）上方的反彈將短期偏向上行風險。日線圖上的看跌動能減弱，而相對強弱指數（RSI）上升。近期高點附近的阻力位在5,230/50水平，若幾淨突破，可能重新測試5,350水平。"

"在下行方面，5,120現在作為首個支撐位，隨後是5024（21日移動平均線）和4850水平。"

"人工智能恐慌、關稅不確定性和地緣政治引發了經典的風險規避，推動黃金和避險資產上漲，同時收益率下降。市場現在關注芯片財報、美伊談判和美聯儲信號，如果緊張局勢升級，美元空頭可能面臨擠壓。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)

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