金價在跌至三週低點後穩定在3900美元以上

• 黃金連續第三天下跌，因風險偏好改善削弱了對避險資產的需求。
• 風險偏好情緒繼續主導市場，市場對美中接近達成貿易協議的樂觀情緒高漲。
• 儘管出現拋售，但由於美國政府持續停擺和美聯儲進一步貨幣寬鬆的預期，下行空間似乎有限。

黃金（XAU/USD）在週二穩定下來，此前在當天早些時候遭遇了強烈的拋售壓力，因為投資者在風險偏好情緒恢復的背景下繼續從避險資產中撤出。截至撰寫時，XAU/USD的交易價格約為$3,94，日內下跌近0.85%，在短暫跌破$3,900水平後，創下三週以來的最低水平。

風險偏好的基調受到對美中可能達成貿易休戰的樂觀情緒的支撐，市場的關注點集中在定於週四在韓國亞太經合組織（APEC）峰會期間舉行的美國總統唐納德·特朗普與中國國家主席習近平的即將會晤上。

貴金屬目前已從上週創下的4,381美元歷史高點回調約10%，交易者在歷史性上漲後繼續獲利了結和重新平衡投資組合。此次回調反映出健康的修正階段，一些投資者在美聯儲（Fed）週三的利率決策前進行重新倉位調整。

市場幾乎確定美聯儲將在9月份進行第二次降息，此前已進行過一次25個基點的降息，這是自2024年12月以來的首次。然而，由於降息已在價格中得到充分反映，市場的焦點將集中在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的講話上。鴿派的語氣可能會通過強化進一步貨幣政策寬鬆的預期，恢復對無收益金屬的需求，而鷹派的傾向可能會限制上漲動能，並使黃金維持在近期低位附近。

市場動向：貿易樂觀情緒主導市場情緒

• 週一，美國總統唐納德·特朗普對貿易前景表示樂觀，稱他對習近平主席"非常尊重"，並相信雙方"將達成協議"。這是在美國和中國談判代表在週末達成框架協議後，為即將舉行的特朗普-習近平會晤奠定基礎。
• 最新進展緩解了人們對當前貿易休戰在11月10日到期前可能重新升級的擔憂。週日，美國財政部長斯科特·貝森特表示，中國將推遲一年的新稀土出口管制，並將"大規模"購買美國大豆，而對中國商品徵收100%關稅的威脅現在"基本上已不再考慮"。
• 唐納德·特朗普總統週二在東京會見了日本首相高市早苗，進行以貿易和經濟安全為重點的雙邊會談。雙方宣布了一項關於稀土和關鍵礦物的新協議，旨在加強供應鏈並減少對中國的依賴。日本還承諾增加對美國農產品和汽車的進口。
• 美國還在週日與多個東南亞夥伴國最終敲定了新的貿易協議。這些協議包括與馬來西亞和柬埔寨的互惠關稅協議，以及與泰國和越南的初步貿易框架。
• 路透社週一發布的一項調查顯示，分析師預計到2026年黃金的平均價格將達到$4,275每盎司。對39名分析師和交易員的調查還將2025年的預測上調至$3,400，高於7月份的$3,220。升級的預測反映了持續的地緣政治不確定性、強勁的中央銀行需求以及對美聯儲進一步降息的預期，這些因素繼續支撐黃金的長期看漲前景。
• 截至10月24日，全球已知的黃金ETF持倉量連續第三天下降至98.19百萬盎司，標誌著在連續八週流入後首次出現淨週流出。然而，持倉量仍接近三年來的高點，年初至今仍上漲15.62%。
• 儘管近期出現拋售，但黃金的整體前景依然樂觀。持續的美國政府停擺，加上持續的地緣政治和經濟不確定性，增加了謹慎的背景，而對利率降低的預期則表明下行空間應保持有限。

技術分析：XAU/USD跌破4,000美元，空頭動能增強

XAU/USD正在延續下行走勢，在4小時圖上形成了更低的高點和更低的低點，顯示賣方仍然佔據主導地位。該金屬交易價格低於21、50和100期簡單移動平均線（SMA），21-SMA已跌破50和100期SMA，確認短期趨勢明顯看跌。

即時支撐位位於3,900美元和3,890美元之間，若果斷跌破，可能會打開向3,800美元區域更深跌幅的大門。上行方面，初步阻力位接近4,000美元，強阻力位位於4,050美元和4,150美元之間，這是移動平均線匯聚的區域，可能會限制近期的任何反彈嘗試。

4小時圖上的相對強弱指數（RSI）處於超賣區域，約為28，暗示在更廣泛的下行趨勢恢復之前，可能會出現短期盤整或輕微反彈。在日線圖上，RSI在從超買水平回落後已降至50以下，表明中期內仍可能存在進一步的下行壓力。