金價在兩週低點附近企穩，因收益率上升抵消了美元走弱

• 黃金在週五維持平穩，受到美元走軟的支撐，但仍接近兩週低點，因為國債收益率上升限制了漲幅。
• 市場關注特朗普-普京在阿拉斯加的峰會以及美國關鍵數據發布，包括美國零售銷售和密歇根大學消費者信心指數。
• 技術形勢依然看跌，黃金/美元在3350美元下方掙扎，動能指標指向溫和的下行壓力。

黃金（黃金/美元）在週五儘管美元（USD）走弱，但仍難以獲得牽引力，因為美國混合的宏觀經濟數據使投資者保持謹慎。該金屬在接近兩週低點的狹窄區間內交易，價格在美國交易時段徘徊在3340美元附近，難以果斷突破3350美元的阻力區。

7月份的零售銷售報告顯示，整體銷售環比增長0.5%，符合預期，但低於上修後的6月份0.9%的增幅。從年率來看，零售銷售增長3.9%，低於之前的4.4%，而零售銷售控制組——一個對GDP有重要影響的關鍵組成部分——增長0.5%，未能達到0.8%的預期。這一下滑表明儘管通脹壓力持續，消費者需求可能正在減弱。

由於投資者在高風險的美俄峰會前謹慎行事，這種貴金屬吸引了溫和的買盤。然而，美國國債收益率的上升限制了漲幅，強於預期的美國生產者價格指數（PPI）數據重新引發了通脹擔憂，並降低了市場對美聯儲（Fed）大幅降息的預期，從而限制了無收益黃金的吸引力。

有限的動能跟隨週四超過0.50%的下跌，接近3330美元，因為強勁的美國通脹數據推動了國債收益率和美元，給黃金施加了壓力。

地緣政治風險仍然是焦點，因為美國總統唐納德·特朗普與俄羅斯總統弗拉基米爾·普京在安克雷奇會面，商討潛在的烏克蘭停火。儘管市場尚未顯示出顯著的避險買盤，但交易員仍對可能升級緊張局勢或破壞和平努力的任何進展保持警惕。談判的任何破裂都可能迅速改變黃金的情緒，而朝和平進展的跡象可能會對金屬施加壓力。

市場動向：美國通脹和收益率上升，中國經濟增長放緩

• 美國美元指數（DXY）衡量美元相對於一籃子六種主要貨幣的價值，週四反彈後小幅下滑至97.90附近。該指數在前一交易日上漲近0.40%，受到美國生產者通脹數據強勁的支持，表明企業將關稅帶來的更高進口成本轉嫁給消費者。
• 美國國債收益率在週四全線反彈，基準10年期收益率上漲約5個基點，最後交易接近4.293%。30年期收益率保持在約4.884%附近。
• 8月份紐約州製造業指數大幅躍升至11.9，遠高於市場共識預期的零，且較7月份的5.5有所上升。
• 美國7月份工業生產收縮0.1%，未能達到持平的預期，並顯著回落於6月份的0.4%增幅。同時，密歇根大學的初步數據顯示消費者信心較弱。消費者信心指數在8月份降至58.6，顯著低於62.0的預期，且較7月份的61.7下降。同時，消費者預期指數小幅上升至57.2，超出56.5的預測，但仍低於之前的57.7。
• 本週早些時候，市場因預期美國貨幣政策寬鬆而情緒高漲，市場完全定價9月份降息25個基點的可能性。然而，由於7月份美國批發通脹以三年來最快的速度加速，交易員已將這一概率修剪至約90%，根據CME FedWatch工具。
• 根據美國勞工統計局（BLS）的數據，7月份美國生產者價格指數環比激增0.9%——這是自2022年6月以來的最大增幅——將年率提升至3.3%。剔除食品和能源的核心PPI也環比上漲0.9%，將年率推高至3.7%。這兩個數據均大幅超出預期。
• 在週四接受CNBC採訪時，聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝托·穆薩勒姆表示，他預計關稅對通脹的影響將在6到9個月內減弱，儘管這可能會更持久。他指出，關稅正在推動通脹，並且他已將對勞動力市場風險的看法略微上調，對通脹風險的看法略微下調。穆薩勒姆補充說，當前經濟狀況和數據並不支持降息50個基點。
• 下週在懷俄明州舉行的傑克遜霍爾經濟政策研討會將備受關注，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾定於8月22日發言。投資者將關注他對經濟前景和潛在政策調整的看法，尋求在持續通脹和市場預期變化中對未來利率變動的步伐和規模的線索。
• 中國7月份工業生產同比增長5.7%，低於6月份的6.8%和市場預期的5.9%增幅。零售銷售也令人失望，7月份同比增長3.7%，未能達到4.6%的預測，並較6月份的4.8%放緩，突顯出全球最大黃金消費國國內需求降溫，可能會抑制中期實物需求的前景。

技術分析：黃金/美元在3350美元下方掙扎，動能疲弱

黃金（黃金/美元）在4小時圖上承壓，徘徊在3340美元附近，難以突破21期簡單移動平均線（SMA）3350美元

價格走勢剛好在3330美元的即時支撐上方，與近期盤整區的下邊界一致。若跌破3330美元，可能會暴露下一個下行目標在心理關口3300美元。

在上方，3350-3355美元區域是第一個障礙，強阻力位在3370美元，50期SMA在3367美元與近期高點相交。若持續突破該水平，將為向3400美元的心理關口打開道路。

動能指標顯示出看跌偏向。相對強弱指數（RSI）徘徊在40附近，表明溫和的看跌動能，但沒有強烈的信心。平均方向指數（ADX）在18.7，表明缺乏強勁的趨勢動能。移動平均收斂/發散（MACD）仍在負區間，信號線在MACD線之上，紅色直方圖條形圖微弱，指向溫和的下行壓力。

總體而言，技術形勢表明，除非黃金重新奪回3350-3355美元區域，否則最小阻力路徑仍然指向下行，目標為3325美元和3300美元。