HUF：市場吸收了更高的公共財政赤字

週二匈牙利的通脹率略低於預期，為4.3%，而預期為4.5%，確認了匈牙利福林(HUF)走強的下行風險。詳細數據顯示出一些停滯，但這仍然不是一個成功的故事。另一方面，核心通脹率從3.9%躍升至4.2%，超過了中央銀行的容忍區間，這將使其在恢復降息之前需要等待更長時間，荷蘭國際集團(ING)外匯分析師Chris Turner指出。

匈牙利通脹未達預期，核心CPI上升

"在基本情況下，我們預計降息僅在下半年進行，但更強的外匯和其他央行的降息增加了提前降息的風險。市場接受了通脹與預期的鴿派利率走勢，但這很快被政府宣布增加公共財政赤字的消息所掩蓋。今年的赤字從4.3%修正為5.0% GDP，明年的赤字從3.7%修正為5.0% GDP。"

"市場反應是使收益率曲線陡峭化，這增加了曲線長端的期限溢價，特別是債券承壓。另一方面，市場似乎預期會有這樣的舉動，考慮到明年赤字修正的幅度，反應似乎並不那麼嚴重。然而，我們將看到在美國市場假期結束後，市場如何吸收這一消息，更多的陡峭化是可能的。"

"EUR/HUF從當前低點反彈0.5%，但福林昨日抹去了部分跌幅。這確認了我們的觀點，即在4月選舉之前，市場在很大程度上預期會有額外支出。同時，這表明這不會改變當前的長期市場觀點。因此，在當前環境下，外匯似乎比固定收益更安全，我們可能會保持在386 EUR/HUF以下的當前水平。"

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