基本面訊號好壞參半，金價持穩於 2,400 美元關卡上方

• 金價走高，從週一觸及的一週低點反彈。
• 對聯準會 9 月降息 50 個基點的押注和地緣政治風險為金價提供了一些支撐。
• 全球風險情緒增強且美債殖利率反彈可能會限制金價漲幅。

週一，金價（XAU/USD）觸及一周低點，即便金價終於守住了50日簡單移動均線（SMA）在2365-2364美元附近獲得支撐位並有所反彈。美國宏觀數據疲弱加劇市場對世界最大經濟體經濟下滑的擔憂，並上調聯準會（Fed）加大降息力度的預期。這導緻美國公債殖利率近期下滑，加上中東危機不斷惡化，為避險貴金屬提供了一些支撐。

儘管如此，在美國公債殖利率反彈的情況下，風險情緒好轉（如股市釋放性反彈）可能會成為金價的阻力，從而為美元（USD）提供支撐。不過，上述基本面背景似乎有利於看漲交易者，並顯示金價上行阻力最小。因此，在缺乏相關美國經濟數據發布的情況下，若金價跌破 2,400 美元關卡可能會繼續吸引買家，但力度仍然有限。

每日市場動態摘要金價從對聯準會大幅降息和中東緊張局勢的押注中獲得支撐

• 上周公布的美國宏觀數據顯示，7 月製造業商業活動萎縮幅度超過預期，上個月就業成長的放緩幅度也超乎預期。
• 這引發市場對美國可能出現經濟衰退的擔憂，以及聯準會採取更激進寬鬆政策的前景，進而引發了近期美國公債殖利率的急劇下降。
• 事實上，10年期美債殖利率已跌至 2023 年年中以來的最低水平，因為交易商目前的定價是，聯準會 9 月降息 50 個基點的機率接近 100%。
• 這在更大程度上蓋過了週二公佈的美國服務業採購經理人指數（PMI）的樂觀表現，美國服務業採購經理人指數從上月的48.8升至7月的51.4，超過期值51。
• 伊朗、哈馬斯和黎巴嫩真主黨承諾對以色列上週在德黑蘭暗殺哈馬斯政治領導人伊斯梅爾-哈尼亞（Ismail Haniyeh）一事進行報復，進一步支撐了避險金屬。
• 儘管如此，在周二亞洲時段，美國公債殖利率反彈和美元小幅上揚等風險推動因素未能有助於金價獲得明顯買盤。

技術分析：金價可望繼隔夜自 50 日均線關鍵支撐位反彈後進一步走強

從技術角度來看，隔夜反彈再次確認了 50 日均線附近構成強勁支撐，該均線目前位於 2365-2364 美元附近。對於短線交易者來說，這應該是一個關鍵的樞軸水平，如果明顯跌破，將為近期從歷史最高點附近的回調延續鋪平道路。在上週波段低點（2,353-2,352 美元附近）下方若出現一些後續賣盤將再次確認看跌傾向，並將金價拖向 100 天均線 2,342 美元區域。若明確跌破 100 日均線，則近期傾向可能會轉向看跌交易者，並引發激進的技術性拋售。

另一方面，在 2,448-2,450 美元水平區域之前，2,430 美元水平可能會構成一些直接阻力。下一個相關阻力位於 2,468-2,469 美元區域附近，在此之上，金價可能會挑戰 7 月觸及的歷史高點 2,483-2,484 美元區域附近。然後是 2,500 美元心理關口，如果明確突破，將為近期進一步上漲打開空間。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。