即便價格創歷史高點，印度5月黃金需求依然強勁

儘管價格創下歷史新高，印度上個月的黃金需求依然強勁。

印度是世界第二大黃金消費國，僅次於中國。

根據世界黃金協會（World Gold Council）的數據，目前印度消費者對黃金有著強烈而積極的消費情緒，而且由於價格飆升，黃金目前被視為一種極具吸引力的投資。

Akshaya Tritiya 節前的黃金購買量超乎預期。該節日於 5 月 10 日舉行，是購買黃金的傳統吉日。據世界黃金協會稱，鑑於黃金價格比 2023 年的節日期間高出 23%，黃金購買量之大令人驚訝。

珠寶商和各行業利益相關者的傳聞表明，早在節前就有大量黃金首飾、金條和金幣被提前預訂，因為消費者利用了價格從四月高峰迴落的機會。此外，儘管距離婚禮旺季還有幾個月的時間，但人們對婚禮首飾（通常是較重的首飾）的需求也很明顯。

節日過後，零售需求放緩，尤其是在珠寶業，但投資人並未因此而氣餒。人們對金幣和金條興趣濃厚，銷量較去年同期成長 19%。

5 月中旬，以盧比計算的黃金價格創下歷史新高。價格穩定上漲為零售需求帶來了阻力，但卻維持了投資購買。 5 月下旬，隨著一些獲利回吐，金價有所回落，但當月仍上漲了 1%。這是繼 3 月上漲 9% 和 4 月上漲 5% 之後的另一個上漲。

儘管面臨價格上漲的壓力，印度的黃金進口量在過去三個月中一直呈上升趨勢。根據初步數據，印度 5 月進口了約 45 噸黃金。這比上月的 43 噸略有增加。黃金進口價值約 32 億美元。月環比成長 7.7%。

為反映投資人對黃金的需求，4月出現資金流出後，5月ETF的黃金流入量轉為正值。印度的 ETF 基金增加了 1 噸黃金。印度基金總共持有約 46 噸黃金。

在4月資金外流之前，印度的ETF已連續12個月增持黃金，與全球基金縮減黃金持有量的趨勢背道而馳。

世界黃金協會分析師預計，近期珠寶零售需求仍將低迷。 5月下旬至7月通常是黃金銷售的淡季。但他們預計，隨著節日的臨近，第三季後半期的需求將會上升。

與業內人士的交流表明，製造商目前選擇不增加庫存，但最早可能在8月份就開始增加庫存，隨著季度的進展，庫存活動會逐漸增加。

世界黃金協會預計，儘管價格高企，但投資需求仍將維持目前的趨勢。

同時，印度儲備銀行也在瘋狂購買黃金。根據印度儲備銀行公佈的最新數據，印度央行今年到目前為止增加了 36 噸黃金儲備。根據官方數據和世界黃金協會的估計，印度央行在 5 月增加了 3.7 噸黃金，在 6 月的第一周增加了 2.8 噸。

印度央行至 2023 年全年增持了 16 噸黃金。

目前，印度央行的黃金持有量達到新高，為 834.2 噸，佔外匯存底總量的 8.7%。

印度人對黃金情有獨鍾。據估計，印度家庭擁有 25,000 噸黃金，考慮到該國龐大的黑市，這一數字很可能被低估了。黃金與該國的結婚儀式和文化禮儀深深地交織在一起。長期以來，印度人，尤其是較貧困的農村地區，一直重視黃金作為財富的儲藏。印度大約三分之二的黃金需求來自城市中心以外的地區，那裡有大量的人在稅收制度之外活動。

在印度，黃金並不被視為奢侈品。即使是貧窮的印度人也會購買黃金。根據 2018 年 ICE 360° 調查，印度每兩個家庭中就有一個在過去五年內購買過黃金。總體而言，87% 的印度家庭擁有一些黃金。即使是印度收入水平最低的家庭也持有一些黃金。調查顯示，在收入最低的 10% 家庭中，超過 75% 的家庭設法購買了一些黃金。

印度政府因應新冠疫情所引發的經濟風暴中，黃金成為印度人的救命稻草。印度政府封鎖國家後，銀行收緊信貸以降低違約風險。在無法獲得傳統貸款的情況下，印度人使用黃金進行融資。隨著印度人經歷第二波封鎖，許多印度人不得不直接出售黃金來維持生計。