加拿大 CPI 前瞻：通脹再次上升-五大銀行預測

加拿大統計局將於9 月19 日星期二北京時間20:30 公佈8 月份消費者物價指數（CPI）數據，隨著公佈時間的臨近，以下是五大銀行的經濟學家和研究人員對即將公佈的加拿大通脹數據的預測。

總體通脹率預計為同比 3.8%，而 7 月份為 3.3%。如果是這樣，整體通脹率將連續第二個月加速上升，達到 4 月份以來的最高點，並進一步超過 2% 的目標。月度 CPI 預計為 0.2%，而之前公佈的為 0.6%。

加拿大皇家銀行經濟學研究部

能源價格上漲將推動整體價格增長。我們預計 8 月份的同比增長率為 3.7%，高於 7 月份的 3.3%。由於去年的 "基數效應 "疲軟（去年這些指標的月度環比增幅相對較小），加拿大央行首選的核心指標的環比增幅可能會有所上升。但央行將更加關注 "中位數"、"平減 "和平減服務（除避難所外）（有時稱為 "超級核心"）指標最近三個月的平均增長率。所有這些指標的 "粘性 "仍然高於加拿大央行通脹目標的上限。但我們仍然預計，在今年剩餘時間內，經濟疲軟的跡象將蔓延至價格增長的疲軟，從而阻礙加拿大央行進一步加息。

NBF

汽油價格的上漲可能會導致 8 月份 CPI 增長 0.2%（季節性調整前）。如果我們的判斷正確，12 個月的通脹率應從 3.3% 上升至 3.8% 的 4 個月高點。與總的通脹類似，加拿大央行偏好的核心指標也應在本月上升，其中CPI中值可能從 3.7% 上升至 3.8%，CPI-平減指數指數從 3.6% 上升至 3.7%。

花旗銀行

我們預計 8 月份總體 CPI 月環比將穩健增長 0.4%，基數效應意味著年同比將攀升至 4.1%。 8 月份的強勁增長將部分歸因於能源價格的進一步上漲。隨著利率的提高，抵押貸款成本的上升將有助於支撐住房價格。然而，8 月份 CPI 的最大上行風險可能來自各種服務價格。 8 月份通脹數據中最重要的因素將是核心通脹指標。三個月的核心通脹率一年來一直穩定在 3.5-4% 的範圍內，這意味著 8 月份的年度通脹率也將保持在這一範圍內。可以理解的是，三個月通脹率走高將增加加拿大央行進一步加息的可能性，最快可能在 10 月份加息。

加拿大帝國商業銀行

8 月份油價飆升導致消費者在加油站支付了更多的油費，這也是當月總體 CPI 月環比可能增長 0.2% 的原因。這將使年通脹率升至 3.8%，而去年同期的疲軟數據則被排除在計算之外。油價上漲將減少其他方面的支出，而食品和能源以外的其他類別的需求也可能普遍疲軟，從而使 12 個月的食品和能源以外價格為 3.4%，並驗證了加拿大央行 9 月份的按兵不動。

道明證券

我們預計 8 月份總體 CPI 月環比將上漲 0.2%，因為基數效應和能源價格上漲共同導致通脹率躍升 0.5 個百分點，達到 3.8%。汽油和其他能源產品的環比漲幅為 0.2 個百分點，同比漲幅為 0.1 個百分點，其中能源產品的環比漲幅將從 7 月份的 0.6 個百分點有所改善。撇開能源價格上漲的影響不談，我們預計 8 月份的報告將顯示在通往 2% 的道路上取得適度進展。季節性不利因素應會抑制食品價格的小幅上漲，我們還預計，隨著家庭削減可自由支配的開支，核心商品價格將再次表現平緩。然而，這些改善不太可能轉化為核心通脹壓力的放緩，預計CPI-平減/中值將上升0.05個百分點，達到年同比3.7%（CPI-平減為+0.1個百分點）。這將使 3 月份的核心通脹率維持在近期（3.5%-4.0%）的範圍內，儘管我們的預測將使除食品/能源外的核心通脹率下降 0.1 個百分點至 3.3%。