突發：加拿大1月份整體CPI同比上漲2.3%

加拿大的通脹在 1 月份略微放緩，消費者物價指數（CPI）同比上漲 2.3%，略低於市場預期，此前 12 月份上漲 2.4%。按月計算，價格持平。

加拿大央行（BoC）的核心指標剔除了食品和能源等波動性較大的項目，過去一年上漲 2.6%，較上月增長 0.2%。

從加拿大央行的其他關鍵通脹指標來看，普通CPI為2.7%（從2.8%），截尾CPI為2.4%（從2.7%），中位CPI為2.5%（從2.6%）。綜合來看，這些數據顯示基礎價格壓力仍然相當頑固，儘管呈下降趨勢。

根據新聞稿："汽油價格指數是導致整體通脹放緩的最大因素，1月份的降幅大於12月份……受2025年1月臨時GST/HST減免影響的年度變動指數繼續對2026年1月的所有項目年度增長施加上行壓力。在受影響的指數中，CPI繼續受到餐飲價格加速上漲的影響，酒精飲料、玩具和兒童服裝的價格影響相對較小。"

市場反應

加元（CAD）在本週前半段仍處於防守狀態，促使美元/加元在1月份加拿大通脹數據公布後延續反彈，並在1.3650-1.3660區間內獲得可觀漲幅。

以下部分作為加拿大1月份通脹報告的預覽，於GMT08:00發布。

加拿大通脹預計在1月份同比上升2.4%
核心CPI仍然遠高於加拿大央行（BoC）2%的目標
加元近期對美元的漲幅有所回落

加拿大1月份消費者物價指數（CPI）數據將於週二公布，成為關注的焦點。實際上，加拿大統計局的數據將為加拿大央行（BoC）在3月18日的會議提供急需的價格壓力更新，政策制定者普遍預計將維持2.25%的利率不變

經濟學家預計，1月份的整體CPI將同比上升2.4%，仍高於BoC的目標，並與12月份的增幅持平。按月計算，價格預計將上升0.1%。央行還將密切關注其核心指標（剔除食品和能源成本），該指標在2025年最後一個月保持在2.8%的同比水平。

分析師在上個月通脹回升後仍感到不安，美國關稅對國內價格的影響風險增加了不確定性。

我們可以期待加拿大的通脹率如何變化？

在最近的會議上，央行明確表示，政策大致處於保持通脹接近2%目標所需的水平，前提是經濟按預期發展。儘管如此，官員們同樣強調，他們並不是在自動駕駛。如果前景惡化或通脹風險重新出現，他們隨時準備調整政策

實際上，在通脹方面，語氣是謹慎而令人安心的。整體通脹預計將徘徊在目標附近，經濟中的閒置產能有助於抵消與貿易重組相關的一些成本壓力。然而，潛在的通脹仍然相對較高，提醒人們通貨緊縮過程尚未完全完成。

因此，通脹仍然是需要關注的關鍵變量。最新數據顯示，12月份整體CPI同比上升至2.4%，而核心通脹則降至2.8%。此外，央行首選的指標CPI-普通、截尾均值和中位數也有所緩和，但分別為2.8%、2.7%和2.5%，仍高於2%的目標

加拿大CPI數據何時公布，可能如何影響USD/CAD？

市場將全力關注週二GMT時間13:30，加拿大統計局公布1月份的通脹數據。交易者對價格壓力可能比預期更頑固而保持整體上升趨勢感到緊張

如果數據高於預期，可能會重新點燃人們對關稅相關成本最終傳導至消費者的擔憂。這反過來可能促使BoC在短期內採取更謹慎的語氣。這也可能在短期內為加元（CAD）提供一些支撐，因為投資者重新評估越來越依賴於貿易緊張局勢及其對通脹影響的政策前景。

FXStreet的高級分析師Pablo Piovano指出，加元在過去幾天放棄了一些漲幅，促使USD/CAD在突破1.3600關口後小幅反彈，此前在1月底觸及的年初低點略低於1.3500的支撐位

Piovano表示，牛市情緒的復甦可能促使匯價挑戰2月6日的高點1.3724，接下來是約1.3760的55日簡單移動平均線（SMA）。更高的水平是接近1.3820的200日SMA，隨後是接近1.3870的100日SMA和2026年1月16日的高點1.3928

另一方面，Piovano指出，關鍵支撐位在2026年低點1.3481（1月30日）。失去這一水平可能會打開通往2024年9月25日的低點1.3418的道路

"此外，動量指標仍然偏向看跌：相對強弱指數（RSI）接近45，而平均方向指數（ADX）接近28，表明趨勢相當強勁，"他說

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

加拿大央行常見問題（FAQ）

加拿大央行是什麽?它如何影響加元?

加拿大央行(BoC)，總部設在渥太華，是加拿大設定利率和管理貨幣政策的機構。委員會每年在8次預定會議和必要時舉行的臨時緊急會議上這樣做。加拿大央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通貨膨脹率保持在1-3%之間。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致加元(CAD)走強，反之亦然。其他使用的工具包括量化寬松和緊縮政策。

什麽是量化寬松(QE) ?它如何影響加元?

在極端情況下，加拿大央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指加拿大央行印製加元，以從金融機構購買資產(通常是政府債券或公司債券)的過程。量化寬松通常會導致加元貶值。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危機期間使用了這一措施，當時銀行對彼此償還債務的能力失去信心，導致信貸凍結。

什麽是量化緊縮(QT) ?它如何影響加元?

量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，加拿大央行從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，加拿大央行停止購買更多資產，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對加元有利(或看漲)。

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